探索论坛 经营租赁资本化改革及对 我国企业的影响研究 马德芳 （河南工业大学管理学院，郑州４５００５２） 【摘要】根据ＦＡＳＢ与ＩＡＳＢ联合发布的《租赁一讨论稿》，为了提高财务报告的透明度和可理解性，经营 租赁费用的会计处理将改为和融资租赁一样资本化处理 我国企业会计准则在逐步与国际会计准则接轨的情况 下，经营租赁资本化将会在表外融资、业绩与税收信用评级、企业的经营管理等方面对我国企业产生影响，企 业应该积极采取以下措施：详细披露相关信息、利用时间差、签订中长期负债合约和保持现金流等。 【关键词】经营租赁 融资租赁 资本化表外融资 （１）计量使用权资产。计量使用权资产以成本进行 初始计量，成本等于“租赁付款额按承租人的增量借款 ２００９年３月１９日，美国财务会计准则委员会（ＦＡＳＢ） 与国际会计准则理事会（ＩＡＳＢ）迈出了修改现行租赁会 计规定的重要一步，发布ｒ慨述其对新会计模式初步意 见的讨论文件。为了提高财务报告的透明度和可理解性． 利率折现后的现值”。应在租赁期及经济寿命两者孰短的 期限内或经济寿命内（如果预期承租人将获得租赁项目 的所有权），以摊余成本为基础对该资产进行后续计量。 经营租赁将被融资租赁取代，即经营租赁费用的会计 处理将改为和融资租赁一样资本化处理。此准则将会在 ２０１１年制定，计划将于２０１２年１月１日生效，我国企业 （２）计革租金支付义务。计量租金支付义务应以“租 赁付款额按承租人的增量借款利率折现后的现值”进行 初始计量，使用“按未付的租金支付义务计提利息的以 成本为基础的方法”进行后续计量。承租人以“租赁付 款额按承租人的增量借款利率折现后的现值确定的租金 支付义务”对其负债进行初始计量。承租人通过使用以 会计准则在逐步与阁际会计准则接轨的情况下，有必要 了解准则的变化埘企业的影响，以便于企业决策者尽 进行调整政策战略。 一、经营租赁资本化改革主要内容 按照现行国际会计准则规定，按照一定标准将实务 中的租赁划分为经营租赁和融资柑赁，随之有两种不同 的会计处理方式：经营租赁仅确认当期费用，小确认当 期负债；融资租赁将以后支ｆ、ｆ的租金按照合理利率将其 未付的租金支付义务计提利息的以摊销成本为基础的方 法对负债进行后续摊销。 ３．租赁期。承租人的租赁期应基于可能包含续租选 择权和购买选择权的最可能的租赁期；要求在每个报告 资本化确认为一项长期负债，同时确认 定资产并按照 自有资产的方法提取折旧。绎营租赁资产由于其风险和 收益未发生转移而不反映在承租人的资产负债表中。这 种表外备查登记的形式使财务报表使用者不能全面正确 地了解企业的租赁行为：ＦＡＳＢ与ＩＡＳＢ联合发布的《卡Ｆｉ 日根据任何新的事实和情况对租赁期予以重估。租金支 付义务的变动直作为使用权资产账面金额的调整。 总之，改革的思想是，经营租赁和融资租赁统一改 为租赁资本化处理，并按照统一经营租赁和融资租赁会 计处理的方向，采用“资产负债”法要求承租方确认其 租赁行为产生的资产和负债，以使所有租赁合同下的资 产和负债都反映在承租企业的财务报表中。准则认为， 赁一讨论稿》，关于经营租赁的改革主要有以下内容： １．整体模式。该模式是要确认使用权资产以及租金 支付义务形成的负债。建议的模式取消了租赁中经营租 赁的分类。这是对现行租赁会计处理模式的最重大的变 更，旨在确保各个行业的安排在会计处理上保持一致，： 圜此，如果这个意见在准则终稿中得到采纳（可能存在 所有的租赁都导致资产和负债的增加；不区分经营租赁 和融资租赁，在租赁负债现值基础上资本化租赁金额， 租金费用账户将不再存在、租赁将被确认为债务融资形 成的一项资产。 关于范围的例外情况），经营租赁将不再属于“资产负债 表表外”，并且租金费用将不再在租赁期内按直线法处理： ２．计量 二、经营租赁资本化对我国企业的影响 １．表外融资效果将成为历史。在当前的租赁准则规 定下，出于同一租赁业务在融资租赁和经营租赁之间有 ■ 新会计２０１０．１２ 探索论坛 两种处理方式，对企业的财务影响具有显著差异，经营 果都是这样来评估企业信用级别的话，租赁资本化的影 响的确有限。 租赁由于无需资本化处理，不确认资产与负债，相比融 资租赁具有明显的表外融资效果，可以“扩大”投资收 益率，美化企业财务形象。所以，经营者出于自身利益 考虑，对经营租赁的处理方法存在偏好，导致在实务中， 经营者在进行租赁时，只要通过精心设计租赁合同，就 ４．对企业的经营管理的影响。几乎所有企业租赁房 地产、办公设备和交通工具等，都会受到新租赁会计方 法的影响，尤其是租赁业务比较大的公司，其正常的经 营管理可能会受到一定的影响：首先，在是否租赁决策上， 企业决策者可能会重新考虑。既然租赁资产也应当报告 能轻而易举地将一项实为融资租赁的合同被视为经营租 赁处理，这样，经营租赁可以使承租人的财务指标优化， 由于不汁为其负债，实现了表外融资，其流动比率和自 有资金负债率也会提高，由于其租金支出在利润表内是 按照当期费用确认的，其早年费用会低于融资租赁或借 款费用中直接法折旧加上逐年下降的利息支出之和。因 此，如果经营租赁采用资本化处理，那么表外融资效果 将不复存在，企业也没有了租赁会计的可选择性。由于 在承租人的财务报表中确认租赁资产和负债，会减少对 资产回报的计量，财务报表使用者就能从报表数据中得 到充分完整的资产和负债数额，对其经济决策产生有利 的影响，这样公司财务报表数据的相关性就会增强，这 样就避免了在现有租赁会计准则下损害财务报表的可比 性和有用性。 ２．业绩与税收将受到一定影响。在当前准则下，同 直接购买或融资租赁相比，经营租赁由于不确认资产和 负债，可以使承租人避免因资产的未来市值低于账面价 值而作减值准备时所造成的账面亏损；承租人的租金支 出，都是作为当期费用而在所得税前列支的，其在减轻 税负方面的好处是明显的。但若把经营租赁采用和融资 租赁一样资本化处理，从利润表的角度看，经营租赁按 照实际利率法逐期确认的财务费用前高后低，相应的利 润水平就前低后高；从资产负债表的角度看，经营租赁 会计处理会增加企业长期负债和固定资产，因此就会导 致较高的资产负债率和较低的资产回报率（ＲＯＡ）。另外， 确认了一项资产，这样可能会导致未来市值低于账面价 值而作减值准备时所造成的账面亏损，影响报表的业绩 表现，以前的租金税前列支的减轻税负作用也变得不那 么明显了。 ３．信用评级方面。经营租赁资本化改革将影响公司 的财务比率，将导致公司权益负债率明显恶化，公开了 负债，提高了产权比率，许多公司会出现更高的财务杠 杆，提高公司破产成本，提升了再融资的加权平均成本率， 冈此，可能会降低公司债券的资信评级。不过，租赁资 本化对承租人举债能力的影响可至今存在争论，有学者 经过实证研究发现，信贷经理的信贷聘雇和决策受到贷 款申请人“真实”负债水平的影响，而非取决于他们所 采用的融资租赁会计处理方法，也非受制于该贷款申请 人的债务融资时采用中长期贷款还是融资租赁方式。如 在资产负债表中，没有什么可供选择的会计政策，那么 对某些资金流充足的企业而言，购买而不是租赁房产和 设备也许是更有利的选择，况且购买能够付出更少的利 息成本，也不用付出大量的交易成本。其次，承租人要 付出更大的日常管理成本。为了确认经营租赁资本化金 额，承租人必须搜集相当多的数据并执行更复杂的计算。 与租赁有关的费用将不再是直线摊销，而是采用实际利 率法计算；在确认各报告期相关资产和负债账面价值时 需要很高程度的管理层判断；企业某日的总资产和负债 大幅增加、费用确认时点的改变、增加公司财务状况和 经营成果的波动性，影响不同企业间财务报表的可比较 性。这都需要承租人付出更大的管理成本。最后，叮能 会影响到债务合同的存续。企业的资产负债率、权益债 务比率和固定费用涵盖比率等揭示企业债务负担能力的 指标可能出现较大变化。债务资金提供者可能会从新的 角度审视会计变更对企业偿债能力的实质影响。对于那 些与债务资金供给者签订了财务指标保证条件的企业而 言，可能面临风险。例如因不能满足合同中的资产负债 率等要求，必须扩大权益基础或支付更高的资金使用成 本，甚至失去贷款。 三、企业对策 １．详细披露经营租赁资本化相关的企业财务信息。 经营租赁资本化要求把经营租赁反映到企业的财务报表 上会给企业的财务状况产生一些影响，如把所有的租赁 行为都按最低租赁付款额的现值反映在资产负债表上； 将租赁费用以实际利率法反映在利润表中，虽然新规定 要到２０ｌ２年才生效，但是任何涉及租赁行为的企业都 应该考虑新规定对其财务状况和经营决策可能产生的影 响。在进行财务策略选择时，考虑未来几年新租赁会计 准则实施可能对其资产负债表和财务比率的影响。既然 经营租赁资本化能够影响企业的报表财务信息，那么企 业还应该详细披露经营租赁资本化背后的详细财务信息， 例如，可以披露企业租赁的详细资料，以及企业经营租 赁没有资本化时企业的财务信息以及对企业的业绩影响， 这样可以让信息使用者在决策时加以思考，而不是仅仅 看报表层面现象。 ２．利用时间差发挥经营租赁政策效应。在我国会计 （下转第４９页） ２０１０．１２新会计 ■ Ｍ。ｄｅｍ Ａｃｃｏｕｎ ｇ堡堕墨墼童 深刻认识到企业的盈余管理活动。 企业的经营业绩不仅关乎到投资者的利益，也影 响债权人的贷款能否到期足额收回，按期收到利息。在 谈到债权人与公司的盈余管理是，存在两种看法：一种 是债权人对管理者实施了有效的监管，使得他们的盈余 管理活动变少（Ｃｈｕｎｇ ｅＩ ａｌ，２００５；Ｚｈｏｎｇ ｅｔ ａｌ，２００７；Ｌｅｅ ｅｔ 的重视，也是我们值得进一步研究的地方。 （作者系硕士研究生） 参考文献 ［１］Ｄａｎｉｄｅｌ Ａ．Ｃｏｈｅｎ，Ｐａｕｌ Ｚａｒｏｗｉｎ Ａｃｃｒｕａｌ－ｂａｓｅｄ ａｎｄ ｒｅａｌ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｃｔｉｖｉｔｉｅｓ ａｒｏｕｎｄ ｓｅａｓｏｎｅｄ ｅｑｕｉｔｙ ｏｆｆｅｒｉｎｇｓ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ．２０１０（５０）． ［２］Ｗｅｉｈｏｎｇ Ｘｕ，Ｄｏ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｅａｒｕｉｎｇｓ ｆｏｒｅｃａｓｔｓ ｉｎｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｉ１１ｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｉｎ ａｅｃ ｒｕａｌ ｓ？【Ｊ］Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ．２０１０（４９）． ［３】 Ｇｏｎｚａｌｏ Ｒ０ｄｒｉｇｕｅｚ—Ｐｅｒｅｚ，Ｓｔｅｆａｎ ｖａｎ Ｈｅｍｍｅｎ．Ｄｅｂｔ，ｄｉｖｅｒｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ ａ１，２００７ ｏ另一种则认为管理者为了减少违约的可能性和 增加与债权人谈判的主动权，就会运用盈余管理美化公 司的经营业绩（ＤｅＦｏｎｄ ａｎｄ Ｊｉａｍｂａｌｖｏ，１９９４；Ｓｗｅｅｎｅｙ，ｌ９９４； Ｋｌｅｉｎ，２００２；Ｏｔｈｅｍａｎ ａｎｄ Ｚｈｅｇａｌ，２００６ ｏ究竟哪个更准确， 我们都说不清。最近西方学者又引入了公司的分散投资 来研究债券人与盈余管理的关系。Ｔｈｏｍａｓ（２００２），指出 公司分散投资将增加组织结构的复杂性，使得管理者与 债权人之间的信息不对称程度变高。Ｒｏｄｒｉｇｕｅｚ—Ｐｅｒｅｚ ａｎｄ Ｈｅｍｍｅｎ（２０１０）研究发现，在债权人约束下，管理者有 ａｎｄ ｅａｒｎｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ［Ｊ］．Ｊ．Ａｃｃｏｕｎｔ．Ｐｕｂｌｉｃ Ｐｏｌｉｃｙ．２０１０（２９）． ［４】Ｄｅｅｈｏｗ Ｐ Ｍ，Ｓｌｏａｎ Ｒ Ｇ，ａｎｄ Ｓｗｅｅｎｅｙ Ａ Ｐ．Ｄｅｔｅｃｔｉｎｇ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ［Ｊ］．Ｔｈｅ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｒｅｖｉｅｗ １９９５（７０１． ［５】Ｈｅａｌｙ Ｐ Ｍ，Ｗａｈｌｅｎ Ｊ Ｍ．Ａ Ｒｅｖｉｅｗ ｏｆ ｔｈｅ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ ａｎｄ Ｉｔｓ Ｉｍｐｌｉｃａｔｉｏｎｓ ｆｏｒ Ｓｔａｎｄａｒｄ Ｓｅｔｔｉｎｇ［Ｊ］．Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｈｏｒｉｚｏｎｓ，１９９９（１３）． 【６］Ｂｕｒｇｓｔａｈｌｅ ｒ Ｄ，Ｄｉｃｈｅｖ Ｉ．Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｔｏ Ａｖｏｉｄ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｄｅｃｒｅａｓｅｓ ａｎｄ Ｌｏｓｓｅｓ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ 动机进行盈余管理，在投资分散使得信息不对称程度提 高，管理者更容易去进行盈余管理。这方面在国内的研 究中也鲜见，值得我们去研究。 国内研究盈余管理使用最多的模型是修正的Ｊｏｎｅｓ模 型。根据Ｌｅｕｚ ｅｔ ａ１．（２００３）得出的结论：不同国家的盈 Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ．１ ９９７（２４）． ［７］Ｓｃｈｉｐｐｅｒ Ｋ．Ｃｏｍｍｅｎｔａｒｙ ｏｎ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ…．Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｈｏｒｉｚｏｎｓ１９８９（９）． 余管理情形不一样。我们是否应该考虑只用修正Ｊｏｎｅｓ模 型计量的准确性。我们可以在研究方法上进行改进，把 不同的计量模型进行比较使用，或是去做全面的稳健性 ［８】Ｓｃｏｔｔ Ｗ Ｒ．财务会计理论［Ｍ］．北京：机械工业出版社，２００５． ［９】魏明海．盈余管理基本理论及其研究述评［ＪＪ＿北京：会计研究， ２０００（９）， 【ｌ０】陆建桥．中国亏损上市公司盈余管理实证研究［Ｊ１＿北京：会计 研究，１９９９（９）． 检验，这样得出的结论会更加可靠。 目前国内的研究主要集中在公司ＩＰＯ的盈余管理、 配股的盈余管理和ＳＴ公司的盈余管理等领域。对于盈余 管理与债权人、公司治理、税收、管理人员的薪酬的关 系等领域的研究还是显得很匮乏。这些都应该引起我们 （上接第７页） 【１１］王建刚，周兵．我国上市公司盈余管理动机与手段研究述评［Ｊ】． 山东：鲁东大学学报，２００８． ［１２］张祥建，徐晋，郭岚．企业盈余管理存在原因的理论分析［Ｊ１＿ 成都：软科学，２００４（１０）． ４．在财务上应积极保持一定的现金流。由于新租赁 准则与国际会计准则趋同的背景下，经营租赁资本化的 新准则至少到２０１２年才能实施，另外，我国在实施新的 会计政策时，往往都有过渡期，因此，租赁业务比重大 准则实施后，经营租赁会计处理将不再具有优势，因此， 一方面，企业可能会到时优先选择购买机器设备，而不 是租赁设备，另一方面，企业在新租赁政策实施后，到 时债务人可能会要求及时或提前偿还本金和利息的情况， 的公司，可以在２０１２年之前，积极详细筹划自己的租赁 业务，尽量优先安排经营租赁业务，在新政策实施前享 受一定的表外融资效应。 ３．签订中长期负债合约。由于经营租赁资本化会影 响到企业的财务比率，企业的资产负债率、权益债务比 率和固定费用涵盖比率都会下降，债务人对企业的信用 这都需要支付大量的现金，因此，在最近几年内，应及 时调整自己的财务战略，保持一定现金流，防止破产危机。 （作者为博士研究生） 参考文献 …１ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｓｔａｎｄａｒｄｓ Ｂｏａｒｄｓ：Ｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎ［Ｊ１＿Ｐａｐｅｒ． Ｌｅａｓｅｓ：Ｐｒｅｌｉｍｉｎａｒｙ Ｖｉｅｗｓ，２００９（３）． 评级也可能会下降，在债务合约上会受到债权人的限制， 原有的合约可能将不能满足原有的财务条件，新的合约 也可能不易轻易拿到手。因此，在新租赁准则实施之前， ［２】李刚．经营租赁动机研究综述…．兰州：财会研究，２００９（１２） ［３】张际萍．浅析经营租赁会计变化及其对承租方财务的影响… 北京：现代商业 ２０１０（５）． ［４ｊ王琼、刘宏．经营租赁财务分析兼论租赁会计的最新发展… 太原：会计之友，２Ｏ１Ｏ（４）． 企业筹资时，可以尽量签订中长期负债合约，尽量签订 财务条件少的债务合约，争取能够顺利过渡新租赁政策 实施的过程。 ２０１０．１２新会计 ■
