比较分析及建议
中国邮政储蓄银行股份有限公司战略发展部 娄飞鹏
近年来，P2P网络借贷平台在全球范围内快速发展，对丰富贷款人的投资渠道，满足借款人的融资需求，填补金融服务空白发挥了积极作用。国内P2P网络借贷平台的发展仍存在一些问题，需加以规范。本文以英国的Zopa、美国的Prosper、国内的拍拍贷和宜信公司四个P2P网络借贷平台为例，对其业务办理流程、借贷要素、风险管理和资费收取等进行了对比分析，并在此基础上为规范国内P2P网络借贷平台的发展提出了建议。
贷平台，于2005年3月在英国伦敦成立，其以注册会员和个人对个人借贷的方式为借贷双方提供服务。截至2013年4月底，Zopa在伦敦地区的机构有36名员工，在线注册客户50万个，通过该网站实现的借贷金额已超过3亿英镑。Zopa是个人借贷金融协会的创始会员之一，受英国公平贸易局（Office of Fair Trading，OFT）监管，2014年将会受英国金融市场行为监管局（Financial Conduct Authority，FCA）监管。
Prosper是美国特拉华州的一家公司，位于加州圣弗朗西斯科。2006年2月，Prosper在美国注册成
立了一家在线借贷平台网站，是美国首家P2P网络借贷平台。截至2013年4月底，Prosper共有注册会员160万个，实现借贷金额超过4亿美元。就贷款人的情况而言，工薪阶层占92%。借贷过程类似双盲拍卖，Prosper的借贷双方都在网站上注册，双方均不披露其真实身份。
拍拍贷金融信息服务有限公司（以下简称“拍拍贷”）成立于2007年8月，总部位于上海，是国内首家小额无担保P2P网络借贷平台。截至2012年11月，拍拍贷注册用户120万个，其中有4万个用户成功获得贷款，2012年上半年借贷成
一、P2P网络借贷平台简介
Zopa是全球第一家P2P网络借
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FINANCIAL COMPUTER OF CHINA业务创新交金额近2亿元人民币。在为客户提在P2P网络借贷平台上注册；二是Zopa的借贷双方直接列出利率，供服务时，拍拍贷坚守P2P网络借借款人拟贷款时，根据平台的要求由网站撮合交易，借款人支付的利贷平台最初的做法，即采用线上模提供身份证明、收入情况、资信情率平均为6.4%。Zopa在2013年3月式，网站仅供借贷双方发布信息，况等信息，明确贷款用途，并在宣布，其可以为客户提供年利率为会员自主成交，利率由借贷双方根据P2P网络借贷平台上提出申请；三4.9%的贷款，借款金额是7500～供求情况决定，资金通过第三方支付是P2P网络借贷平台对借款人进行10 000英镑，借款期限为1～3年。平台支付，拍拍贷不在平台之外审审核；四是审核通过后，借款人在Zopa注册的贷款人年收益率平均贷，也不对贷款提供担保。
在P2P网络借贷平台上发布借款信为5.1%，该网站的5年期贷款逾期宜信公司成立于2006年，总息，根据平台的要求明确借款的金率最高为1.5%。贷款人能够获得部位于北京，是一家集财富管理、额、期限、利率、资金筹措期限的较高的收益，借款人可以支付较信用风险评估与管理、信用数据整部分或全部内容；五是贷款人通过低利率的原因是：与银行相比，合服务、小额贷款行业投资、小微P2P网络借贷平台进行投标；六是Zopa没有庞大的机构和大量的员借款咨询服务与交易促成、小额信在资金筹措期满后，如果贷款人投工，经营成本较低。
贷助农平台服务等业务于一体的综标资金总额达到或超过借款人的要Prosper的单个借款人最低借贷合性现代服务机构。该公司有宜农求，则借款人的借款可以实现，否金额是2000美元，最高为35 000美贷、宜人贷、宜车贷等贷款品种。则借款人需重新申请或放弃借款；元，每个借款人的借款金额根据其在为借贷双方提供融资服务时，主七是借款人获取借款后，P2P网络Propser的评级而定。贷款期限可以要采用线下模式，在P2P网络借贷借贷平台便生成电子借款凭条，借是3～5年。借款人只需输入借贷金平台之外，有专人负责对借款人进款人定期偿还借款资金。
额，Propser就自动设置最高利率，行审核，同时又向贷款人做理财、P2P网络借贷平台在为资金盈之后由贷款人竞标，最终利率最低购买其贷款资产等。另外，宜信公余双方提供金融中介服务的同时，者中标。同时Propser也参考Prosper司也与中信信托等合作开发年收基本也都提供信用评级、发布借款评分、借款条款、经济环境和竞争益率为10%～12%的信托产品，需求、快速筹措资金以及保障贷款环境等提出建议的利率。借款人根其业务范围已超出国际P2P网络借人资金安全等服务。
据其在Prosper评级的不同（Prosper贷平台一贯的做法。
三、P2P网络借贷平台的
评定划分的信用等级由低到高依次二、P2P网络借贷平台的
借贷要素
是AA、A、B、C、D、E、HR），业务办理流程
首次借款时需要支付的年利率为不同的P2P网络借贷平台的借6.38%～35.36%，重复借款的可虽然不同的P2P网络借贷平台款金额、借款期限、借款利率等存享受折扣优惠。2009年7月15日至的经营模式存在差异，但其业务办在一定的差异。Zopa的单个借款人今，贷款人平均的季度收益率为理流程基本相同，主要有如下七个最低借款金额为1000英镑，最高为9.28%，根据风险水平的不同，季步骤：一是有网络借贷需求的人员
15 000英镑，借款期限最长为5年。
度收益率区间为5.5%～13.29%，相
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B业务创新USINESS INNOVATION对应的损失率为1.7%～16.21%。
拍拍贷的单个借款人最低借款金额为100元，最高为30万元。借款人参考拍拍贷网站的指导利率，设置自己的借款利率后，贷款人进行竞标，最高年利率为银行年基准利率的4倍。拍拍贷的利率随银行利率的调整而调整，因银行利率调整具有不确定性，拍拍贷的利率会滞后银行利率一段时间（最多1个月）调整，利率调整前已有借款的利率不受影响。贷款人投标的金额下限是50元，上限为借款金额的60%，且单笔投标不能大于20 000元。2011年，拍拍贷贷款人平均年化收益率为15.82%，坏账率为1.19%。
宜信公司对不同的借款群体设置不同的借贷要素。一是小额信用借款。无需抵押和担保，额度最高可达30万元，贷款期限最长为4年。二是宜学贷。为学生及其家庭提供信用借款咨询服务，根据借款人的特点及需求，量身定制不同的宜学贷解决方案，使学生可通过分期付款的形式完成学业，贷款期限最长为2年；在按月还款的同时，也可根据借款人的需求灵活设计还款方案。三是对年龄在22岁（含）～55岁，税后工资4000元及以上的白领阶层，推出贷款金额最高为50万元的宜人贷，贷款期限为1～3年，贷款利率为10%～12%。另外，宜
信公司也推出宜车贷、宜房贷等产品，根据抵押的车辆或房产提供贷款。
小额借款以分散风险。四是对资金采用安全保护措施。Zopa保留贷款人的资金于隔离的RBS账户中，在资金转移前的24小时内给贷款人最后的决策建议。贷款人在对个人信息保密的前提下，账户资金被盗时无需承担损失。
Prosper虽然只促成借贷双方的交易，但也有较多的风险管理措施。一是以信用评级的方式设置借款人的准入门槛。通过外部评级机构Experian和Prosper内部的评分确定信用评分，据之设定利率。信用评分在640分以上的为一般，700分以上的为良好，760以上的为优秀。信用评级达不到最低要求的借款申请人不能获得借款。二是限定借款用途。Prosper认可的借款用途包括购买汽车、家庭投资、房屋装修、经商、医疗、子女教育、举办婚礼等。三是信息透明化。虽然借贷双方无直接接触，但贷款人可通过Prosper查询借款人的信用评分与评级、还款历史，以及借款人的借款用途。四是Prosper将投资者的资金按每份25美元的标准分成若干份，分别借给不同的经过审核的借款人，以实现投资的多元化。五是Prosper规定资金筹措期限为14天，若14天内贷款人投标的总额达不到借款人的最低资金需求额，则借款自行终止。六是Prosper根据历
四、P2P网络借贷平台的
风险管理
P2P网络借贷平台的借款人基本不需要提供抵押物，借贷双方也没有直接的接触。因此，风险管理措施需要更加严格。事实上，各个P2P网络借贷平台在要求借款人定期还款的同时，具体的风险管理措施存在一定的差异。
Zopa的风险管理措施包括：一是设置借款人的准入门槛。Zopa规定，借款人需满足身份可确认、历史信用记录可查询、稳定的收入保障其还款能力、良好的债务还款记录等基本条件。同时，借款人需要有较好的信用评级。借款人若存在历史还款记录不好或有较多的无担保贷款，则在准入审核时可能被拒绝。二是借款人的资金用途主要限定在购买汽车或大件家具等领域，并对借款人提供资金使用建议。三是Zopa除运用银行的风险控制措施外，还对所有的借款人进行身份检验、历史信用记录查询、信用风险评级，借款人必须签署由Zopa编制的法律合同，在借款人逾期时将交由专业的追收公司进行追偿，同时要求贷款人的资金分散为10英镑的
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FINANCIAL COMPUTER OF CHINA业务创新史交易记录、官方信用评级机构的宜信公司的风险管理措施包用。一是发生资金转账时，Prosper评级、Prosper评级，列示每个信用括：一是宜人贷为出借资金的理财收取相关的固定费用。依据信用评等级的平均损失概率，供贷款人参客户提供本金保障服务，包括对符级和借款期限的不同，按借款金考。在资金转到借款人的账户前，合一定条件的客户提供100%的本金额的0.5%～4.95%收取，固定费用Prosper将会对借款人进行再次确保障，避免客户出现资金损失。二在将资金转入借款人账户时直接扣认。七是贷款人只选择满足其设定是借款人有3次还款日顺延的机会，收。二是在支付失败时收取15美元的相关条件的借款人进行投资，同每次顺延的期限是两天，超过3次则的费用，当发生自动退出、退回支时借款人必须每个月偿付固定数额视为逾期并缴纳罚息。单次超过三票或银行汇票时收取15美元的费的资金到贷款人在Prosper的账户天的取消顺延机会。三是宜信公司用。在每个支付周期只收取一次支中，资金直接从借款人的银行账户对逾期和提前还款都有处罚措施。付失败的费用，原因是账户余额不扣除。
逾期和提前还款需要向借款人收取足、账户关闭或者是账户发生变化拍拍贷的风险管理措施包括：相应的罚息或违约金。四是借贷双但未告知Prosper，费用由Prosper一是对借款人进行信用评级。二是方与宜信公司CEO签订协议，往来收取。三是逾期付款的费用。如果对满足如下条件的贷款人提供本金资金通过CEO个人账户转账，以提按月付款逾期超过15天，则借款人保障服务，包括通过身份认证、成高资金的安全性。
需要向贷款人支付逾期付款费用，功投资50个以上借款列表（同一列表的多次投标视为一次）、每笔借五、P2P网络借贷平台的
Prosper不针对这部分收费。
款的成功借出金额小于5000元。符资费收取
拍拍贷的收费方式包括成交服务费和第三方平台服务费。成交服合上述条件贷款所产生的坏账计提P2P网络借贷平台的资费收取务费方面，在借款成功后，借款期金额大于净赚利息金额时，贷款人主要是网络服务费，具体到各个网限6个月（含）以下的按照本金的有权即刻申请赔付。三是拍拍贷按站的收费名目、方式及比率有一定2%收取，借款期限6个月以上的按照分散投资、收益覆盖风险、投资的差别。
照本金的4%收取，借贷不成功不收组合等原则进行风险管理。如果借Zopa向借贷双方收取交易费，取成交服务费。第三方平台服务费款人逾期超过60天，拍拍贷会把对贷款人按照其贷出金额的1%支付包括充值服务费和取现服务费，充该笔借款所收的成交服务费按比例费。借款人在获得借款后，除了支值服务费的收取方式是，即时到帐补偿贷款人。一旦借款人还款后，付相应的利息外，还要支付固定的的按充值金额的1%收取，非即时网站将从贷款人处收回这笔费用。借款费用，单笔借款固定的费用根到帐的单笔收取10元。取现服务费四是若借款人出现逾期，拍拍贷将据贷款金额及期限的不同而设置不的收取方式是，单笔3万元（含）根据电子协议中罚息的规定对借款同的标准，如1000英镑1年期贷款固以下的收取3元，单笔3万～4.5万人收取罚息，催收部门对借款人催定手续费是40英镑，15 000英镑5年元的收取6元。如果借款人逾期，收，根据隐私规则的约定分阶段将期贷款固定手续费是350英镑。
贷款人收回全额罚息、利息、本金借款人的信息进行黑名单曝光。
Prosper在成功借款后收取费
后，拍拍贷再每天按照逾期本金
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B业务创新USINESS INNOVATION的0.6%收取催收费用，由拍拍贷奖励积极参与催收的贷款人或者补贴催收成本。
以宜人贷为例说明宜信公司费用收取情况。宜人贷对借款人收取的费用包括：在借款前支付身份验证费5元/次，借款审核费15元/次；在借款成功后收取平台费，借款人每月还款时需支付借款金额的一定比例作为平台费，根据借款期限的不同，所需平台费为贷款本金的0.235%～0.33%，在每月还款时一并支付。对贷款人收取的费用包括：投标前支付身份证验证费5元/次，用户通过第三方支付平台支付；出借成功后支付平台管理费，标准为出借收益的10%，系统在借款人每月还款时自动从贷款人的收益中扣除。
P2P网络借贷平台与相关金融机构的合法地位，增加欠款追讨方面的法律保障。其次，从多方面加强社会信用体制建设，为P2P网络借贷平台发展营造良好的信用环境。再次，将P2P网络借贷平台纳入社会征信体系建设范畴，丰富征信机构的信息来源，并考虑在P2P网络借贷平台间建立信息联系共享机制，规避借款人多头借款或借新还旧进而导致风险扩散。最后，将P2P网络借贷平台纳入监管范围，对其投资人设定准入条件，明确管理人员的任职资格，规定最低资本金要求，设定退出标准及条件。
二是规范P2P网络借贷平台的经营管理。首先，对P2P网络借贷平台的业务范围进行明确规定，特别是在注册审核时，明确界定其经营范围，对经营者进行严格的审查，防止其非法吸收储蓄资金。其次，规范P2P网络借贷平台的经营行为，详细规定其借贷的产品要素，如从P2P网络借贷平台单个借款人最高借款限额与人均GDP的对比看，国内P2P网络借贷平台的单笔借贷金额偏高。2012年我国人均GDP为38 354元，英国人均GDP为24 410英镑，美国人均GDP为49 900美元。Zopa、Prosper的单个借款人最高借款限额均不高于本国的人均GDP，而拍拍贷、宜信的单个借款
人最高借款限额为人均GDP的近8倍。据此分析国内P2P网络借贷平台的业务已不再局限于小额借贷服务，其规模相当大，需加以规范。再次，对P2P网络借贷平台的风险管理措施进行管理，在网站申请成立时的核准环节全面考核其风险管理措施，特别是网络安全的管理措施、资金安全保障措施、客户信息保密措施等关键环节需要严格考核。最后，鼓励P2P网络借贷平台与信托公司、小贷公司、保险公司等开展异业合作，以有效分散风险。
三是合理引导借贷双方在P2P网络借贷平台的投融资行为。首先，向借贷双方宣传P2P网络借贷平台的本质是提供信息服务，借贷是贷款人和借款人之间的经济行为，其风险在很大程度上是由借贷双方承担的理念，以提高其风险意识，增强其投资的审慎性。其次，让贷款人对贷款的风险有充分的认识，在追求高收益时也要全面关注风险，减少逆向选择的风险，并根据自己的收入和财产状况合理确定投资规模。再次，对借款人的借款用途进行引导，努力保障借款资金用途合理，减少道德风险行为。最后，在国内社会信用体制有待健全的情况下，对于借贷双方的违约行为要加大惩处力度。FCC六、对国内P2P网络借贷平台
发展的建议
P2P网络借贷平台更加方便快捷，更具有开放性，有助于填补金融服务的空白，推动多层次社会投融资体系的构建。但其发展过程中也存在规避金融监管、威胁金融稳定等问题，需要对其加以引导和规范。
一是健立并完善对P2P网络借贷平台的管理方案。首先，在立法上明确P2P网络借贷的归属，保障
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