我国中小企业融资方式对比分析

作者：王语诗

来源：《现代经济信息》 2018年第19期

摘要：我国现今经济发展主要源于市场经济的调控与发展，而市场经济的发展主要源于中小企业的资金运转。但是，中小企业现存在资金运转难的问题。为何资金运转难？究其源头则是融资难的问题。本文通过我国中小企业常见的几种融资方式对比分析，进而提出我国中小企业融资方式选择的对策建议，且强调在企业发展的不同阶段，方式的选择也会不同。

关键词：融资；融资对比；中小企业

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)028-0274-02

一、我国中小企业融资现状

自改革开放以来，中小企业就成为我国经济发展的中坚力量，而伴随着中小企业的发展，也渐渐出现许多问题，融资难就是一个典型问题。根据中国国家信息中心统计数据显示，中小企业每年不能满足自身流动资金需要的达到81%，而1-3 年没有中长期贷款的也有60.5%。这些数据均说明中小企业融资难的问题严重制约中小企业的发展。针对这一问题，涉及到多个方面：中小企业本身融资渠道、来源不足或是不正规，导致中小企业信用度降低，从而被银行拒绝贷款需求；银行与中小企业合作交流不到位，导致贷款难度加剧；政府方面未采取中小企业融资的扶持政策，导致融资困难成为中小企业面临的普遍难题。

二、我国中小企业的融资方式对比

我国中小企业常见的几种融资方式有以下六种：

1. 内源融资

内源融资，最大的特点是低成本、高收益，是企业充分利用原有的闲置资产，而不改变企业的所有权、控制权，也没有其他代价的一种融资方式。通过这种方式，企业现有的资金来源没有减少，企业也无需还本付息，是最易获利的一种融资手段，融资相对灵活。因而大部分中小企业选择内源融资这一方式，但由于我国中小企业自身的发展现状以及外部环境因素的影响，中小企业内源融资能力较弱。

2. 银行借贷融资

相对于股票、债券融资方式，中小企业更偏向于银行借贷。根据市场反馈，中小企业九成的流动资金都来自银行贷款，购买、更新、改造固定资产，更是绝对性依赖贷款。相对内源融资，资产来源渠道不同，一个源于内部，一个源于外界机构贷款，相对收益低，安全系数高。因此，银行借贷融资也成为中小企业融资的常用方式。

银行借贷的优点主要有：较发行证券相比，筹集速度快，贷款所需时间短，可迅速获得所需资本。筹集成本低，银行贷款利率通常比债券融资低，所需成本低，银行贷款利息可在税前支付，所需成本比股票融资低。贷款弹性好，企业可与银行直接沟通协商，更改借款条件，并具有一定的法律效应，受到法律保护。若借款到期，如有正当理由，可延期归还。

然而中小企业进行银行借贷融资具有一定难度：财务风险高，银行借贷具有一定期限，且具有法律效应，可能导致收益低的企业破产。借款较难，中小企业政策扶持少，金融扶持不到位，难以获得信贷支持。中小企业资产担保不足，也难以获得信贷支持。

3. 直接融资

直接融资主要是通过发行债券和股票两种方式来实现。债券融资：企业通过发行债券的方式进行融资，中小企业因资信度一般较差，所以债券利率高，融资成本大。

股权融资：企业的股东愿意出让部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式，有公开市场发售和私募发售两大类。对于大多数中小企业来说，很难达到公开上市发行股票的门槛，因此私募发售成为中小企业进行股权融资的主要方式。

4. 融资租赁

融资租赁是一种重要的融资方式，是集融资与融物、贸易与技术更新为一体的新型金融产业，非常适合中小企业融资。

5. 风险投资

风险投资是指以融资为首的投资与融资相结合的过程。也指通过投资获取收益，从而达到融资的目的。没有一定的投资目标和方向很难获得资金。对于新兴企业来说，风险投资是一种切实可行的资金来源，具有高风险、高收益的特点，适用于投资到新兴的、有巨大潜力的企业和项目。

6. 典当融资

新时期典当融资正逐步成为中小企业的融资新渠道。典当行的职能与银行类似，而相对于银行，典当行手续简便、操作快捷，能迅速及时的解决中小企业的资金需求，因此典当行凭借自身优势，以“专业融资，特色理财”为鲜明特征，逐渐成为银行的市场竞争者。

三、我国中小企业融资方式对策建议

1. 提高中小企业自身的融资能力

中小企业应当先从自身做起，掌握目前市场动态发展方向，提升风险意识，提高管理水平，多开拓多种融资方式，预防发生风险。其次应当提升自身产业，建立和完善自身的经营管理制度和企业财务体系，提高企业管理体系，进行技术开发，获取更多盈利，提高竞争力。

2. 完善中小企业信贷管理政策

完善、落实合理的针对中小企业的信贷管理政策，建立一道针对中小企业的特殊融资需求的有效运作模式。在原有信贷体制的基础上，对中小企业融资需求进行调查分析，建立适合中

小企业的信贷管理制度，降低信贷要求，让更多的中小企业享受到信贷制度带来的便利与益处。

3. 建立和健全对中小企业融资的信用担保体系

中小企业整体的资信水平差，要根本的提高中小企业融资能力，就要建立为中小企业服务的信用担保和评估机构，引导企业进行正确的资信信息认证，提高资信水平。

4. 政府加大中小企业融资扶持力度

在市场发展下，国有企业始终处于主要地位，中小企业往往会处于不利的发展位置，政府应当主动的对中小企业进行政策上的扶持。针对中小企业的问题，政府应健全相应的法律法规帮助进行扶持工作，发挥出法律的保障作用。

5. 拓宽投资渠道

中小企业投资渠道相对单一，融资方式单一，导致风险较大，因而要拓宽投资渠道。我国中小企业可以多借鉴其他国家开展融资活动的方法。应当主动的对融资渠道进行优化，并拓宽多种渠道，从不同方面进行融资，实现中小企业融资多元化。

四、中小企业融资方式的选择

中小企业在多种融资方式选择时还需兼顾企业所处的不同发展阶段。

1. 中小企业初创时期融资方式的选择

中小企业在初创时期资金需求量大，内源积累少，外源融资相对困难。一般中小企业可选择融资租赁和借贷融资。符合国家政策的产业可获取政策性银行贷款和财政资金，可很大程度上降低融资成本，其余企业可通过商业银行贷款，并从信用担保机构获得贷款担保。若想满足企业对长期资产的渴望又没有足够资金，可按企业需求购买设备并在合同规定期限内供应设备，达到融资的目的。

2. 中小企业发展时期融资方式的选择

发展阶段时期融资条件提高，融资需求量增加。应选择通过多种方式进行融资。不仅选择租赁和借贷融资，还可通过发行债券和股票方式直接融资，能有效地满足中小企业发展时期的资金需求，提高融资能力。

3. 中小企业扩张时期融资方式的选择

中小企业发展到一定阶段，就会逐步走向扩张。在快速扩张时期，企业可以通过收购、兼并方式开展资本经营，也可以采取股权置换和杠杆收购两种方式融资，可以节约资金的使用，又可以达到企业扩张的目的。

五、结语

中小企业的发展关系着中国经济的发展，解决中小企业融资难的问题是推动中小企业良好发展须重要解决的难题，也是保持我国经济发展的重要举措。如何有效解决中小企业融资难问题，需中小企业、政府、社会机构各方人士共同努力，共同促进中小企业发展。