证券投资学的综述

证券投资学的综述

姓名：盛丽丽 专业：经济学 班级：一班 学号：290701104

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一、主要内容

本书共分13章。

第一章是证劵市场，主要介绍了证券市场的相关概念和功能，证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证劵及其衍生产品发行和买卖的场所证劵市场通过证劵的买卖引导资金流动，能有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展。

第二章是债券，主要介绍了债券的相关概念及特征，债券作为债权债务凭证，不仅是重要的融资手段，也是重要的投资工具；也浅析了利率期限结构和利率风险结构。

第三章是股票，股票是有价证券的一种形式，是证劵市场中比较活跃的金融投资工具。本章主要介绍了股份公司及其治理、股票、股票价格指数，同时也以专栏的形式介绍了我国的股权分置及其改革。

第四章是金融衍生工具，是根据市场参与者的避险需求设计的新型金融产品，但是其运用不当也会给使用者带来巨大的风险。本章介绍四类衍生工具——远期、期货、期权和互换的相关知识。

第五章是投资基金，主要介绍了投资基金的基本概念、投资基金的分类、投资基金当事人、投资基金的运作和投资基金的收益与风险。

第六章是证券交易机制，主要介绍了证券交易概述、证券交易价格的形成、证劵交易结算、证券的回购交易和融资融劵交易。

第七章是证券估值，这也是进行价值投资的前提，本章主要介绍了债券、股票和金融衍生工具的估值原理与方法。

第八章是证劵基本分析，是指根据经济学、金融学、财务管理学和投资学等基本原理，对决定证券价值和价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证劵的合理价位，最终做出投资选择分析报告的一种分析方法。本章从基本分析概述入手，介绍了几种分析，并对公司前景预测和投资选择进行了必要的阐述。

第九章是证券技术分析，本章介绍了证券技术分析的基础概念和基本方法、图形分析与技术指标分析的主要内容。

第十章是证券组合理论，介绍了证券的收益与风险、投资者偏好与证劵选择准则、证券组合的有效集与最优组合的选择以及以及因子模型，也是本书的重点。

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第十一章是资产定价理论，本章主要介绍了资产定价模型和套利定价模型以及套利定价模型与资本资产定价模型的关系。

第十二章是有效市场理论与行为金融，本章的重点是有效市场理论，认为市场价格反应了一切信息，因此，通过对信息进行处理和分析是无法实现超额盈利的。也分析了市场异象与行为金融的兴起和行为金融学理论。

第十三章是证券法规与市场监管，主要介绍证券法规的主要内容、我国的主要证券法规、证劵市场监管的主要内容及监管体系、证券市场的信息披露制度、证券市场的自律等。

二、最感兴趣的部分——第4章 金融衍生工具

之前通过学习《货币银行学》和《国际金融学》，对金融衍生工具的内容已有很大的兴趣，本学期通过对这章的学习，让我对金融衍生工具的了解更为系统化：

（一）远期利率协议指在现在的时点上，由交易各方确定，在将来某一特定日期，按照特定的货币、金额和期限利率进行交割的一种协议，其主要特点是交割时不需要实际收付本金。

如果远期合约中交易者约定了自己在未来按预定价格出售约定数量资产的义务，则他建立了空头合约；如果交易者约定了自己买入资产的义务，则他建立了多头合约。用PL =远期价格-到期日现货市场的价格，那么，

当PL>0，则空头方赚钱，多头方损失； 当PL<0，则多头方赚钱，空头方损失。 当然也可以根据结算金的计算来判断：

D（rr-rk）AB ，r为参照利率；r为合同利率；A为合同金额；D结算金=rkD1(rr)B为合同期天数；B为天数计算惯例。

当结算金>0，则多头方受益；当结算金<0，则空头方受益。

（二）期权交易是交易双方签订的合约，规定在约定的期限内以商定的交易对象、价格和数量进行买权或卖权的交易，合约中的一方有权利而无义务履约，即买进或卖出某种标的资产。按照交易方式可以划分为看涨期权和看跌期权；按照行使权力的时间约束不同可划分为欧式期权和美式期权。

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期权合约到期价值

标的股票到期价格 STKSTK看涨期权到期价值 买方 卖方 STK (STK) 看跌期权到期价值 买方 卖方 0 0 KST (KST)

0 0 看涨期权买方到期价值为：MAX（STK，0） 看涨期权卖方到期价值和买方完全相反： —MAX（STK，0）

（三）在“互换交易”方面：①交易双方达到协议，交换现金流量（以同一种货币，但以不同方式计算）。

②条件：利息的支付与事先确定的未来日期来确定，按名义本金额计算。 ③方式：协议一方是固定利率，另一方是浮动利率。 以书中的案例威力，如：

1、在分享风险溢价方面：总溢价为0.6%

C：CHIBOR—0.2%（分享后）

CHIBOR+ 0.1%（若是以浮动利率） D：7.2%（分享后） 7.5%（固定利率）

→则有0.3%的差额

→则有0.3%的差额

2、在锁定利率方面（这里指的D）

D是以浮动利率CHIBOR+0.5%进行融资，达成协议后，变成了固定利率为7.5%。 三、情景分析

统计数据显示，家庭面临的主要风险，主要有以下五种：（1）疾病和亡故；（2）失业；（3）由于偷盗、火灾等造成的房屋、汽车等财产损失；（4）对他人造成损失、伤害所应承担的责任；（5）所持股票等金融资产风险。问：你对哪种风险更敏感，如何应对？

答：我对所持股票等金融资产风险最为敏感。

应对措施：第一，要全面考虑家庭的长期、远期和近期需求，对家庭资产进行优

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化配置，并做好流动性、收益性和安全性的综合管理。家庭资产配置的最终目的是满足家庭更好的生活需求和实现幸福目标，因此衡量需求后作出相应的资产分配是较为实际的操作，过分投机和过度投资均不足取。比如房产在满足了家庭的生活需求之后，才能更好的体现出保值增值的乐趣。

第二，要明确家庭的风险承担能力。根据自身的情况及风险偏好度，设计自己的资产配置组合。风险承受能力高的家庭可以选择股票和股票型基金作投资，风险偏好低的家庭更多地是建议参与配置型基金、债券及债券型基金和储蓄。

第三，风险水平的配置要高低有别，投资期限的配置要长短搭配，而最重要的是根据市场的情况重新检视及调整证劵的投资组合。

第四，可以依赖提供专家理财服务的基金公司来完成对证券类金融资产的配置，以此来降低投资者的信息搜集、股票选择的难度，规避单一股票的风险，更有利于长期的收益。

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