《风险投资、公司治理和企业盈余管理》数据收集说明

数据整理说明

一、项目名称

1、风险投资、公司治理与企业盈余管理行为 2、风险投资、公司治理与企业IPO资金超募 二、研究目标

研究风险投资机构是否派出董事直接参与公司治理对企业IPO盈余管理行为和资金超募的影响机制和作用效果。 三、研究思路

企业融资行为 风险投资机构企业公司治理IPO抑价 IPO资金超募 上市后的债务融资 上市后的股权融资 创新投资 过度投资 投资不足 兼并收购 盈余管理 长期绩效 企业投资行为 三、数据采集对象

《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》和《关于公司设立以来股本演变情况的说明》两份文件。以下风险投资机构和私募股权投资基金都简称VC。

创业板的两份文件来自：深交所——上市公司基本资料检索（网站首页右下角）——点击创业板——点击公司简称：http://disclosure.szse.cn/m/drgg300001.htm。

中小企业板的两份文件可以在深交所网站上找到：http://www.szse.cn/main/marketdata/jypz/colist/#，下载的方法是：首先从《中小企业板数据》中的第三列“首发上市日期”找到该公司的上市日期，然后点击公司简称，如果是2004年上市的，查找日期可以修改为“2004-01-01”和“2004-12-31”，找到《招股说明书》和下载下来。

也可以直接上公司的网站，查找投资者关系栏目，下载两个文件。

向企业派出董事 企业经营绩效

四、采集方法与指标说明

1、方法

阅读《招股说明书》中的 “发行人基本情况”、“ 董事、监事、高级管理人员和其他核心人员简介”等章节以及《关于公司设立以来股本演变情况的说明》。

2、指标

（1）前十大股东中是否有VC（即EXCEL表《企业IPO数据》中的“是否有VC”栏）：1表示有；0表示无。

首先，根据EXCEL《中小企业股东数据》和EXCEL《创业板股东数据》，结合首次公开发行的时间，找到对应时间段的前十大股东名称，例如0002574，首发发行日期是2011-04-14，然后在EXCEL《中小企业股东数据》中检索到0002574，浏览2012-06-30的股东数据（其他时间段的都不用看，我们只要IPO的股东数据。总的来说，6月份之前发行的看6-30的股东数据；12月份之前发行的看12-30的股东数据）。

其次，在股东名称中查找有“投资”字样的股东，然后在《股本演变情况的说明》中看这个股东具体从事什么业务，只要这家股东主要从事创业投资、风险投资、股权投资，则将其视为VC。这里要特别注意的情况是，有些股东名义上是从事上述业务，但它是公司管理层持股的壳公司，例如0002574中的“绍兴县博时投资有限公司”、“绍兴县联众投资有限公司”。对这类股东的判别方法是看股东介绍里面这个股东的成员是否是公司高管，只要是有公司管理层为了持股而成立的公司，都不能视为VC。

（2）VC是否派出了董事（即EXCEL表中的“VC是否派出董事”栏）：1表示有；0表示无。在《招股说明书》中“董事、监事、高级管理人员和其他核心人员简介”一节，浏览公司董事的简介，看是否有来自上述VC派出的董事。 注：在EXCEL表《pooldata(最终版)2012》中，栏目“VC_dirdummy”标识为1，表示该VC派出了董事；标识为0，表示该董事没有派出董事。在该表中所有的上市公司都有VC投资。可以将这个表中的数据直接应用到《企业IPO数据》 中。需要查找的是2011- 4 -11日以后发行股票的公司数据。

五、提交的材料

请龚俊哲负责汇总资料，最终提交EXCEL表《企业IPO数据》。 六、文献资料问题

在完成该数据整理的同时，查找有关盈余管理和资金超募的文献，大家共享的同时发一份给我。