课程试卷（含答案）
__________学年第___学期 考试类型：（闭卷）考试 考试时间： 90 分钟 年级专业_____________ 学号_____________ 姓名_____________
1、组合型选择题（21分，每题1分）
1. 关于基本分析法，下列说法正确的是（ ）。
A． 对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，并提出相应投资建议的一种分析方法 B． 利用统计模型来解决证券估值、证券投资组合的构造与优化等 C． 根据股票的供求关系变化来预测市场运行趋势
D． 利用证券市场的价、量指标等分析判断市场的运行趋势 答案：A
解析：B项属于量化分析法；CD两项属于技术分析法。 2. 下列属于分析调査研究法的是（ ）。 A． 历史资料研究 B． 深度访谈 C． 归纳与演绎 D． 比较分析
答案：B
解析：调查研究法一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并就此进行研究。 3. 假定汪先生当前投资某项目，期限为3年，第一年年初投资100000元，第二年年初又追加投资50000元，年收益率为10%，那么他在3年内每年末至少收回（ ）元才是盈利的。 A． 33339 B． 43333 C． 58489 D． 44386 答案：C
解析：普通年金A＝PV÷{（1/r）×[1－1/（1＋r）t]}＝[100000＋50000÷（1＋10%）]÷{（1/0.1）×[1－1/（1＋0.1）3]}≈58489（元）。
4. 政府债券、金融债券和公司债券，是按债券的（ ）进行的分类。
A． 付息方式 B． 债券形态 C． 发行额度 D． 发行主体 答案：D
解析：债券可以依据不同的标准进行分类，具体为：①根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；②根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券和息票累积债券；③根据债券券面形态，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券；④根据募集方式，债券可分为公募债券和私募债券；⑤根据担保性质，债券可分为有担保债券和无担保债券。
5. 若流动比率大于1，则下列成立的是（ ）。 A． 速动比率大于1 B． 营运资金大于零 C． 资产负债率大于1
D． 短期偿债能力绝对有保障 答案：B
解析：流动比率＝流动资产/流动负债，它大于1说明流动资产＞流动负债，而营运资金＝流动资产－流动负债，因此营运资金大于零。 6. 向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（ ）注册登记为证券投资顾问。 A． 中国证监会 B． 证券公司
C． 国务院监督管理机构 D． 中国证券业协会
答案：D
解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。
7. A方案在3年中每年年初付款500元，B方案在3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则第三年年末两个方案的终值相差约（ ）元。 A． 348 B． 105 C． 505 D． 166 答案：D
解析：期初年金指在一定时期内每期期初发生系列相等的收付款，即现金流发生在当期期初。期末年金即现金流发生在当期期末。题中，A方案属于期初年金，其终值的计算公式为：；B方案属于期末年金，其终值的计算公式为：。故第三年末两个方案的终值相差约166（＝1820.5－1655）元。
8. 根据是否接触客户敏感信息划分，下列不属于证券投资顾问业务墙内人员的是（ ）。 A． 证券分析师 B． 业务经办人
C． 客户回访人员 D． 客户经理 答案：A
解析：在隔离墙制度中，券商的员工根据是否接触敏感信息，分别处于隔离墙的公开侧或者保密侧。实践中，跨墙主要体现在证券分析师参与投资银行项目方面。证券分析师为公司证券承销保荐、财务顾问项目提供行业研究、撰写投资价值研究报告等研究支持，从而接触该项目的非公开信息的，应当从公开侧跨墙进入保密侧。 9. 一般风险厌恶的客户，其投资需求多倾向于（ ）。 A． 股票型基金 B． 股票 C． 混合型基金 D． 固定收益类基金 答案：D
解析：风险厌恶型投资者以安全性高的储蓄、国债、保险等为主，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力回避风险。固定收益基金提供给投资人稳定的收益，同时又有部分保本功能。对于只想获取稳定的经常性收益，却又能承担一定风险的投资人，可考虑此类型基金。
10. 下列关于评估客户投资风险承受度的表述，错误的是（ ）。 A． 年轻人一般偏好较高风险
B． 资金需动用的时间离现在越近，越不能承担风险 C． 年龄越低，人力资本越高，所能承受的风险越大 D． 已退休客户，应该建议其投资保守型产品 答案：C
解析：一般而言，客户年龄越大，所能够承受的投资风险越低。通常情况下，年轻人的人生与事业刚刚起步，面临着无数的机会，他们敢于尝试、敢于冒险，偏好较高风险。但这并不表示年龄越小，所能承受的风险越大。
11. 当实际价格低于均衡价格时（ ）。 A． 将资金转向购买其他廉价证券。 B． 此时应购买该证券 C． 此时应卖出该证券 D． 说明该证券不是廉价证券 答案：B
解析：在现行的实际市场价格与均衡的期初价格进行比较时，当实际价格低于均衡价格，说明该证券是廉价证券，此时应购买该证券；相反，则应卖出该证券，而将资金转向购买其他廉价证券。
12. 已知无风险回报率为8%，市场需求的回报率为12%，某公司股票的贝塔值为1.5，如果预计该公司明年的每股股息为0.5元，股息增长率为9%，那么，该公司的股票售价应该为（ ）元。 A． 7.5
B． 10 C． 12.5 D． 15 答案：B
解析：根据CAPM模型，股票的期望收益率为：rp＝rf＋β（rm－rf）＝8%＋1.5×（12%－8%）＝14%。根据股息不变增长模型，该股票的市场价格为：。
13. 情景分析有助于金融机构深刻理解并预测在多种风险因素共同作用下，其整体流动性风险（ ）出现的不同状况。 A． —定 B． 不可能 C． 可能 D． 不一定 答案：C
解析：情景分析有助于金融机构深刻理解并预测在多种风险因素共同作用下，其整体流动性风险可能出现的不同状况。可能面临的市场条件一般包括正常、最好和最坏三种情景，应当尽可能考虑到每种情景下可能出现的有利或不利的重大流动性变化。
14. 假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%，而当前股票价格为65元，则每股股票净现值为（ ）元。 A． 15
B． 20 C． 25 D． 30 答案：A
解析：股票现值＝年金÷年利率＝8÷0.10＝80（元）；而当前股票价格为65元，则每股股票净现值为：80－65＝15（元）。
15. 假设一家金融机构以市场价值表示的简化资产负债表中，资产为1000亿元，负债为800亿元，资产久期为5年，负债久期为4年。根据久期分析法，如果年利率从5%上升到5.5%，则利率变化对该金融机构资产价值的影响为（ ）亿元。 A． 25 B． 23.81 C． －23.81 D． －25 答案：C
解析：利率变化对资产价值的影响可表示为：△VA＝－[DA×VA×△R/（1＋R）]，其中，DA表示资产久期，VA表示总资产值，R表示变化前的利率，则资产价值变化为：△VA＝－[5×1000×0.5%/（1＋5%）]≈－23.81（亿元）。
16. 在内部评级法初级法下，借款人利用多种形式的抵（质）押品共同担保时，需要将风险暴露进行拆分，拆分按照（ ）以及其他抵（质）押品的顺序进行。
A． 商用房地产和居住用房地产、金融质押品、应收账款 B． 金融质押品、商用房地产和居住用房地产、应收账款 C． 应收账款、金融质押品、商用房地产和居住用房地产 D． 金融质押品、应收账款、商用房地产和居住用房地产 答案：D
解析：根据合格抵（质）押品的认定要求，在内部评级法初级法下，当借款人利用多种形式的抵（质）押品共同担保时，需要将风险暴露拆分为由不同抵（质）押品覆盖的部分，分别计算风险加权资产。拆分按金融质押品、应收账款、商用房地产和居住用房地产以及其他抵（质）押品的顺序进行。
17. 个体工商户生产经营所得适用的超额累进税率为（ ）。 A． 5%～30% B． 5%～35% C． 10%～35% D． 10%～40% 答案：B
解析：根据《中华人民共和国个人所得税法》第三条，个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得，适用5%～35%的超额累进税率。
18. 单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：ri＝ai＋biF1＋εi，其中ai表示（ ）。
A． 时期内i证券的收益率 B． t时期内市场指数的收益率
C． 是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小 D． 为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度 答案：C
解析：所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有如下构成形式：ri＝ai＋biF1＋εi。式中：ri——证券i的实际收益率；ai——因素指标F1为0时证券i的收益率；bi——因素指标F1的系数，反映证券i的收益率ri对因素指标F1变动的敏感性，又称灵敏度系数；F1——影响证券的那个共同因素F的指标值；εi——证券i收益率ri的残差项。
19. 某投资者对一特定账户能承担高风险，但对致力于孩子教育的账户却保持保守的风险头寸，这在行为金融学中属于（ ）。 A． 过度自信 B． 心理账户效应 C． 保守主义 D． 逃避后悔 答案：B
解析：心理账户是指人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，运用不同的记账方式和心理运算规则。投资者在决策时根据不
同的决策任务会形成相应的心理账户，其存在使投资者在做决策时往往违背一些简单的经济运行法则，做出许多非理性的投资或消费行为。 20. 下列关于理财价值观的说法，错误的是（ ）。 A． 客户在理财过程中会产生义务性支出和选择性支出 B． 理财价值观因人而异，没有对错标准
C． 理财规划师的责任在于改变客户错误的价值观
D． 不同价值观的投资者对任意性支出的顺序选择会有所不同 答案：C
解析：理财价值观是价值观的一种，它对个人理财方式的选择起着决定作用。理财价值观因人而异。理财价值观是投资者对不同理财目标的优先顺序的主观评价。人在成长的过程中，受到社会环境、家庭环境、教育水平等方面的影响，以及受个人的经历的影响，逐渐形成了自己独特的价值观。理财规划师的责任不在于改变投资者的价值观，而是让投资者了解在不同价值观下的财务特征和理财方式。一般而言，投资者在理财过程中会产生两种支出：①义务性支出，也称为强制性支出，是收入中必须优先满足的支出，包括日常生活基本开销、已有负债的本利偿还支出、已有保险的续期保费支出。收入中除去义务性支出的部分是选择性支出。
21. 下列属于无形资产的是（ ）。 A． 商标权 B． 土地
C． 机器设备 D． 建筑物 答案：A
解析：无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，如商标、专利、商誉等。
2、选择题（21分，每题1分）
1. 信用评分模型的关键在于（ ）。 A． 辨别分析技术的运用
B． 借款人特征变量的当前市场数据的搜集 C． 借款人特征变量的选择和各自权重的确定
D． 单一借款人违约概率及同一信用等级下所有借款人违约概率的确定 答案：C
解析：信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。
2. 在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.8，则该客户最高债务承受额为（ ）亿元。 A． 5.0 B． 0.8
C． 6.25 D． 4.0 答案：D
解析：风险限额管理是指对关键风险指标设置限额，并据此对业务进行监测和控制的过程。单一客户授信限额的计算公式是：MBC＝EQ×LM。MBC为最高债务承受额；EQ为所有者权益；LM为杠杆系数。在本题中，EQ为5亿元，LM为0.8，故MBC＝5×0.8＝4.0（亿元）。
3. 采取调査问卷收集客户资料，其优点不包括（ ）。 A． 简单易行 B． 容易量化 C． 客户接受度高 D． 精确科学 答案：D
解析：调查问卷工具的使用，其优势包括：①简便易行；②有的放矢、有针对性采集信息；③容易量化；④客户接受度高。调查问卷使用主要难点是问卷问题的设计需要精确科学，否则容易误导客户，客户有时不愿意或不认真填写。
4. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。 A． 金融期权
B． 金融期货 C． 金融互换
D． 结构化金融衍生工具 答案：C
解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。
5. 从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和《证券投资顾问业务暂行规定》，情节严重的，作出（ ）。 A． 责令改正 B． 移送司法机关 C． 罚款 D． 行政处罚 答案：D
解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第三十三条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和本规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措
施；情节严重的，中国证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。
6. 6月份，大豆现货价格为700美分/蒲式耳，某榨油厂有一批大豆库存。该厂预计大豆价格在第三季度可能会小幅下跌，故卖出10月份大豆美式看涨期权，执行价格为740美分/蒲式耳，权利金为7美分/蒲式耳。则该榨油厂持蒙受损失的情况有（ ）。
A． 9月份大豆现货价格下跌至698美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至4美分/蒲式耳
B． 9月份大豆现货价格下跌至620美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至1美分/蒲式耳
C． 9月份大豆现货价格上涨至710美分/蒲式耳，且看涨期权价格上涨至9美分/蒲式耳
D． 9月份大豆现货价格上涨至780美分/蒲式耳，且看涨期权价格上涨至42美分/蒲式耳 答案：B
解析：A项，大豆现货亏2美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利3美分/蒲式耳，合计盈利1美分/蒲式耳；B项，大豆现货亏80美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利6美分/蒲式耳，—共亏74美分/蒲式耳；C项，现货赚10美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，亏损2美分/蒲式耳，一共盈利8美分/蒲式耳；D项，现货賺80美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，亏损35美分/蒲式耳，一共盈利45美分/蒲式耳。 7. 为了制定合理的现金预算，需预测客户的收入，若客户是一位市场销售人员，在这一过程中，主要应该估计（ ）。
A． 客户收入最低时的状况和最高时的状况 B． 客户收入过去的平均状况和最高时的状况
C． 以客户过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析 D． 客户收入最低时的状况和过去平均状况 答案：C
解析：在预测年度收入时，收入稳定的国家机关工作人员或在大企业工作的工薪阶层，可以较准确地预估年度收入；收入淡旺季差异大的市场销售人员或自由职业者，就要以过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析。
8. （ ）是家庭消费开支规划的一项核心内容。 A． 住房消费计划 B． 债务管理 C． 汽车消费计划 D． 现金管理 答案：B
解析：家庭消费支出规划主要包括住房消费计划、汽车消费计划以及信用卡与个人信贷消费规划等。家庭消费开支规划的一项核心内容是债务管理，涉及举债目的、借贷能力和借贷渠道、方式、条件等的选择、规划。
9. 下列关于市场有效性与获益情况，说法错误的是（ ）。 A． 在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益
B． 在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益
C． 在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益 D． 在强式有效市场中，投资者不能获得超额收益 答案：B
解析：B项，在半强式有效市场中，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息，投资者可以获得超额收益，但根据公开市场信息不能获得超额收益。 10. （ ）是行业成熟的标志。 A． 技术上的成熟 B． 产品的成熟 C． 生产工艺的成熟 D． 产业组织上的成熟 答案：B
解析：产品的成熟是行业成熟的标志。产品的成熟是指产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经被消费者习惯使用。
11. 关于股票的永久性，下列说法错误的是（ ）。
A． 股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系 B． 永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的 C． 股票持有者可以出售股票而转让其股东身份
D． 对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的借贷资本 答案：D
解析：永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。股票代表着股东的永久性投资，当然股票持有者可以出售股票而转让其股东身份，而对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。
12. 在其它条件保持不变的情况下，金融工具的到期日或距下次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则其久期的绝对值（ ）。 A． 越小 B． 越大 C． 无法判断 D． 不受影响 答案：B
解析：一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值越高，表明利率变动将会对金融机构的经济价值产生较大的影响。
13. （ ）不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的序列。 A． 平稳时间序列 B． 非平稳时间序列
C． 齐次非平稳时间序列 D． 非齐次非平稳序列 答案：D
解析：非平稳时间序列又可分为齐次非平稳时间序列和非齐次非平稳序列。非齐次非平稳时间序列不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的，所以不能通过差分变换为平稳序列，可以使用幂变换使其平稳化。
14. 证券公司应当统一组织回访客户，对新开户客户应当在______个月内完成回访，对原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数（不含休眠账户及中止交易账户客户）的______。（ ） A． 2；10% B． 1；15% C． 2；15% D． 1；10% 答案：D
解析：证券公司应当统一组织回访客户，对新开户客户应当在1个月内完成回访，对原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数的10%。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。
15. 在我国现行的税制结构中，唯一的完全以自然人为纳税人的税种是（ ）。 A． 利息税 B． 版税
C． 增值税 D． 个人所得税 答案：D
解析：在我国现行的税制结构中，以自然人即单独的个人为纳税人的税种较少，其中，个人所得税是唯一的完全以自然人为纳税人的税种。 16. 通常基本分析法，自上而下流程中的最后一步内容是（ ）。 A． 地域经济 B． 股份分析 C． 公司分析 D． 产业分析 答案：C
解析：自上而下分析法是指先从经济面和资本市场的分析出发，重视对大环境变量进行考虑，挑选未来前景较好的产业，再从所选的产业中挑出较具有竞争力和绩效不错的公司。自上而下分析的主要步骤依次为：①宏观经济分析；②证券市场分析；③行业和区域分析；④公司分析。
17. 对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值手段的行业属于（ ）行业。 A． 增长型 B． 周期型 C． 防守型
D． 幼稚型 答案：A
解析：增长型行业提供了一种财富套期保值的手段。在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长。
18. 在总需求小于总供给时，中央银行要采取（ ）货币政策。 A． 中性的 B． 弹性的 C． 紧的 D． 松的 答案：D
解析：当总需求小于总供给时，要采取松的货币政策，从而降低利率，提升总需求。
19. 假设金融机构根据过去100天的历史数据计算持有交易头寸的VaR值为1000万元人民币，置信水平为99%，持有期为1天，则该机构在未来100个交易日内，预期所持有的交易头寸最多会有（ ）天的损失超过1000万元。 A． 2 B． 1 C． 10 D． 3
答案：B
解析：风险价值（VaR）是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素变化时可能对产品头寸或组合造成的潜在最大损失。该银行在1个交易日内最多会有1%（＝100%－99%）的可能性损失超过1000万元，则在100个交易日内将最多会有1（＝100×1%）天的损失超过1000万元。
20. β与标准差都是投资风险测度指标，不同在于（ ）。 A． β衡量的是总风险，标准差衡量的是非系统风险 B． β衡量的是系统风险，标准差衡量的是非系统风险 C． 标准差衡量的是总风险，β衡量的是系统风险 D． 标准差衡量的是系统风险，β衡量的是非系统风险 答案：C
解析：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数，标准差是衡量整体风险的指标。
21. 下列不属于影响客户投资风险承受能力因素的是（ ）。 A． 年龄
B． 理财产品的选择 C． 资金的投资期限 D． 理财目标的弹性 答案：B
解析：影响客户投资风险承受能力的因素包括：年龄，受教育情况，收入、职业和财富规模，资金的投资期限，理财目标的弹性，投资人主观的风险偏好等。
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