ＣＯＭＭＥＲＣＩＡＬ ＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧ ｉ 会计与公司治理 窳 司哟都攮铡德感 羼哟翕 蝗 口陈娇娇（东北财经大学会计学院辽宁大连１１６０２５） ◇中图分类号：Ｆ２３３文献标识码：Ａ文章编号：１００２—５８１２（２０１５）１７－００７３－０３ 摘要：本盘 ，２０ ！一年沪．滏两直盎垒内一部丝制缺陷 ２．２４．＿家土－市金司 缺陷的文献中，假设前提一般为公司对 煎煎窕＿对象一基－ｔ７．内部控制＿缺陷煎狃角研究上市＿公司一内部控制 息披露 有 效性盈影 固素，焦握多重委托代理星硷与一信号传递堡盘，史遥研究＿发丑＿－－企 外披露的内部控制缺陷就是公司真实存 在的内部控制缺陷，对此，本文提出了质 疑。田高良等（２０１０）认为内部控制缺陷 披露的充分必要条件是：内部控制缺陷 存在；管理层有发现并披露的动机。实证 研究发现，存在内部控制缺陷的公司会 业年龄 金计ＩＪ币－事务所变更 壶熏挂腰Ｅ 例 扭构煎资壶按腹 点＿内＿蛊控制 焦 披露煎赢放性呈显著的．乓相差ｊ一一财Ｉ爱报 韭梗准童＝ｉ＝｝＝盎见＿与．内蛊控制．信 披叠的盔效性曼里羞 负由关 关键词：内部控制有效性内部控制缺陷信息披露 计风险较高且经营复杂；披露内部控制 缺陷的公司易发生审计师变更和财务报 告重述。何建国等（２０１ Ｉ）以２００８年沪深 两市的上市公司为研究样本，研究发现 我 露已逐步由自愿性披露过渡到国上市公司的内部控制信息披 强制性披露阶段。国外已有的文献关于 内部控制信息披露的实证研究的假设 基础大多是建立在“上市公司对外披露 建设情况；影响“发现”与“报告”的因 素有：以前年度财务报表重述、会计师 事务所声誉以及机构投资者的集中 度。Ｓａｒａｈ ｅｔ ａ１．（２０１２）进一步检验了 Ａｓｈｂａｕｇｈ—Ｓｋａｉ￣ｅｔ ａ１．的研究，验证了 内部控制信息披露总体水平较低且差别 较大；内部控制披露水平与独立董事比 例、董事会规模、国有企业、设立内部审 计机构显著正相关；与董事长总经理两 职合一显著负相关。 从国内已有的文献来看，现有的研 究关注内部控制信息披露的全面性，即 将是否按照预设指标无遗漏地披露内 部控制信息作为内部控制信息披露质 量的衡量标准，但针对内部控制缺陷的 存在、发现以及披露报告的研究甚少， 本文基于内部控制缺陷的视角研究上 市公司内部控制信息披露的有效性，即 公司对外披露的内部控制缺陷是真实 存在的内部控制缺陷吗？并对有效性指 标进行量化，提供有效程度。 二、理论基础与假设提出 （一）内部控制缺陷的涵义。本文 的内部控制信息与其实际的内部控制 信息是一致的”，但极少有研究对这一 假设提出质疑，即对外披露的信息一定 是真实存在的信息吗？本文结合我国内 部控制发展现状，基于内部控制缺陷的 视角，研究我国上市公司的内部控制信 息披露的有效性：即存在内部控制缺陷 的上市公司对外披露的是真实存在的 内部控制缺陷吗？并构建Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回归 模型实证研究影响我国内部控制信息 披露有效性的因素。 一“发现”和“披露”对内部控制缺陷披露 有重要影响，但仅有３２．４％的公司对 外披露内部控制缺陷，其中内部控制 缺陷的“发现”与审计费用和事务所的 规模相关；“披露”则与管理层变更以 及外部融资需求相关。 国外学者对内部控制信息披露的 有效性的研究较少，已有的关于内部 控制信息披露的研究，不论是影响因 素或是经济后果的研究，大前提均是 假设公司对外披露的内部控制是实际 真实的内部控制，但是真实情况是否 如此，有待商榷。 、文献回顾 （一）国外文献回顾。Ａｓｈｂａｕｇｈ— Ｓｋａｉ￣ｅｔ ａ１．（２００７）研究认为，内部控 制缺陷的披露是基于自愿性和条件性 的，必须同时满足下列三个条件才可 披露：（１）存在内部控制缺陷；（２）存在 的内部控制缺陷被管理层或注册会计 师发现；（３）管理层决定披露（可能是 （二）国内文献回顾。杨有红、汪薇 （２００８）研究总结，内部控制信息披露是 指公司管理层依据相关标准向公众披露 内部控制完整性、合理性、质量评价信息 和注册会计师对内部控制评价报告的审 核信息。目前，我国内部控制的研究正不 断发展变化，由自愿性披露过渡到强制 性披露阶段，关于内部控制信息披露的 有效性及影响因素的研究较少。多数研 究关注内部控制自我评价报告的披露问 题，但对内部控制缺陷的披露问题研究 少之又少。在已有的关于研究内部控制 是基于内部控制缺陷的视角研究内部 控制信息披露的有效性，因此，对于内 部控制缺陷的概念界定十分重要。王 惠芳（２０１１）赋予内部控制缺陷定义： 征询注册会计师的意见后做出的决 策）。“存在”“发现”“披露与报告”三者 缺一不可，其中，“存在”是首要前提， “设计存在漏洞、不能有效防范错误与 舞弊，或内部控制的运行存在弱点和 偏差、不能及时发现并纠正错误与舞 弊的情形”。内部控制缺陷可以分为三 大类：（１）成因不同，分为设计缺陷和 运行缺陷；（２）表现形式不同，分为财 是选择研究样本的关键；影响“发现” 与“披露”的公司特征包括：经营业务 复杂程度、审计师离职以及内部控制 Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｌ ２０１５・０９・１７期ｌ ７３ 会计与公司治理 《 ｃ ＮＧ 务报告缺陷和公司内部控制缺陷； （３）严重程度不同，分为重大缺陷、重 司（高管）的代理关系。所有权与经营权 的分离，直接产生了所有者与经营者之 间的代理问题，经营者与所有者的利益 不统一，经营者掌握的信息多于所有者， 可能利用掌握的信息优势为自己谋福利 进而做出损害所有者的行为，所有者为 了维护利益将此种损害降到最低，可以 采取监督和激励的方式，其中股权激励 是效率较高的激励指标，经营者即高管 的持股比例越大，激励效果越明显，使其 勤勉地工作，履行职责，越是可能发现公 司存在的内部控制缺陷。因此提出： 假设１：内部控制信息披露的有 效性与高管持股比例正相关。 ２．信号传递理论。信号是指资本市 场上一些主体向其他主体传递信息并产 生相关影响。管理层和信息使用者之间 要缺陷和一般缺陷。内部控制缺陷至 今仍未有明确的涵义，只有相关的涉 及主观判断的涵义，即使有内部控制 缺陷各种分类表，也需要注册会计师 具备较高的执业能力，才能做出正确 的分类和判断。首先要识别公司是否 的信息不对称，容易诱发逆向选择问题， 无法实现资源的优化配置。公司自愿对 外披露的内部控制信息，有助于树立良 好的公司形象并提高声誉，向市场传递 好的信号，可以吸引更多的投资者以提 升公司价值。信号传递理论充分解释了 上市公司披露内部控制“好消息”隐瞒 “坏消息”的动机。上市公司披露的注册 存在内部控制缺陷；其次对识别的内 部控制缺陷进行分类；最后对其进行 评价。从内部控制缺陷的经济后果来 看，一般缺陷和重要缺陷引起的经济 后果较轻微，重大缺陷引起的经济后 果很严重。因此，本文的内部控制缺陷 会计师对财务报告的审计意见是传递信 号的一种，如被出具非标准审计意见则 传递了负信号，一般而言公司是存在内 部控制缺陷的，在此环境下披露的内部 控制信息的有效性有待验证，因此提出： 假设４：内部控制信息披露的有 效性与非标准审计意见负相关。 研究立足于重大内部控制缺陷，本文 样本公司选择的是财务重述或是违规 处罚的上市公司。 （二）内部控制信息披露有效性的 涵义。本文在已有文献研究的基础上界 降低代理成本的另一项措施是监 管，机构投资者可以在一定程度上起到 监管作用，保护中小投资者的利益，监 督管理层的执业行为，越有可能发现与 披露公司的内部控制缺陷。因此提出： 假设２：内部控制信息披露的有 效性与机构投资者持股比例正相关。 投资者需要使用资本市场提供的 信息来进行决策，其中上市公司披露 的内部控制信息是重要的组成部分， 信息质量的高低直接影响投资者的决 策。为了维护自身的利益，投资者会要 求政府采用监管手段监督上市公司的 信息披露，提高信息披露的有效性、真 实性，防止逆向选择和道德风险等低 效率现象出现。代表政府持股的国有 会计师事务所的变更也向市场传 定内部控制信息披露有效性的涵义：公 司依法设计、运行和实施内部控制，且 对外披露的内部控制信息与企业真实 的内部控制信息是一致的，称为内部控 制信息披露有效性。本文基于内部控制 缺陷的视角展开研究，将公司的内部控 递了信号，发生事务所变更的上市公 司越可能披露内部控制缺陷。当公司 的内部控制出现问题时，为了维护声 誉，公司通常会将责任转嫁给会计师 事务所，会计师事务所也为了维护自 己的声誉，越倾向于向管理层施压对 外披露内部控制缺陷。因此提出： 假设５：内部控制信息披露的有 效性与会计师事务所变更正相关。 三、变量设定与实证模型 （一）变量设定。变量设定具体见表１。 （二）模型设计。本文基于以上理 论分析和假设构建Ｌｏｇｉｓｔｉｃ模型，基 制分为两种：存在缺陷的内部控制与不 存在缺陷的内部控制。如果公司存在内 部控制缺陷，管理层对外披露了真实存 在的缺陷，则是有效的信息披露；反之， 若管理层未披露缺陷或是未据实披露 缺陷，则披露是无效的。如果公司不存 在内部控制缺陷，管理层未披露缺陷， 股比例越高的公司，信息披露的透明 度越高，因此提出： 此时不存在披露问题；若公司不存在内 部控制缺陷，管理层反而披露了缺陷， 假设３：内部控制信息披露的有 效性与国有股比例正相关。 于内部控制缺陷的视角研究上市公司 内部控制信息披露的有效性。 则披露无效。但是，信号传递机制 Ｖａｒｉａｂｌｅ Ｄｅｆｉｎａｔｉｏｎ 的存在使得那些不存在内部控制 缺陷的公司不会披露不存在的缺 陷以维持公司声誉，因此，本文的 研究样本是存在内部控制缺陷的 上市公司。 （三）研究理论及假设的提出。 ＲＥＰＯＲＴ ＩＣＷ ＭＳＨＡＲＥＳ ＩＮＳＴＳＨＡＲＥＳ ＮＳＨＡＲＥＳ ＯＰＩＮＩＯＮ Ｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｖａｒｉａｂｌｅ： 披露缺陷 高管持股比例 机构持股比例 国有股比例 审计意见 若样本公司年末披露了内部控制缺陷，取１；否则取０ Ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｖａｒｉａｂｌｅｓ： １．多重委托代理理论。上市公 司是一系列契约的安排，存在多重 委托代理关系：（１）所有者与经营者 的代理关系；（２）投资者与政府机构 的代理关系；（３）政府机构与上市公 高管持股的市值与上市公司总市值的比例 机构投资者持有的样本公司普通股与总股本的比值 国有股数量与总股本的比值 虚拟变量，公司年报被出具审计意见类型， 非标准审计意见取ｌ；标准审计意见取０ ＡＵＤＩＴＣＨＡＮＧＥ 会计师事务所变更 虚拟变量，样本公司发生错报当年变更会计师事务所时取１，否则取０ Ｃｏｎｔｒｏｌ ＡＧＥ 企业年龄 样本公司成立至今的年限 ＬＯＳＳ Ｍ殴Ａ ＧＲ０ｗＴＨ ＩＮＶ 财务困境 并购或重组 企业销售增长速度 企业存货比率 虚拟变量，样本公司发生错报当年发生亏损取１，否则取０ 虚拟变量，样本公司发生错报当年并购或重组时取１，否则取０ 样本公司每年的收入环比增长率 样本公司报告年度存货与总资产比值 ７４《中文核心期刊要目总览》会计类核心期刊 ＣＯＭＭＥＲＣＩＡＬ ＡＣＣＯＵＮＴＩＮＧ ｌ 会计与公司治理 ＲＥＰＯＲＴ＿ＩＣＷ＝ｐｏ＋ｐ１ＭＳＨＡＲＥＳ 况，三年中沪市存在内部控制缺陷的 见，越不愿意对外披露存在的内部控 ＋ Ｂ２ＩＮＳＴＳＨＡＲＥＳ＋ ８ ＮＳＨＡＲＥＳ＋ 公司数量少于深市，沪市公司的内部 制缺陷。会计师事务所变更与内部控 Ｂ４ＯＰＩＮＩＯＮ＋ｐ５ＡＵＤＩＴＣＨＡＮＧＥ＋￣６ＡＧＥ 控制质量略高于深市。２００９－－２０１１年 制信息披露有效性在５％的水平正相 ＋Ｂ７ＬＯＳＳ＋［ＳｓＭ＆Ａ＋［３９ＧＲＯＷＴＨ＋Ｊ３ｌｏＩＮＶ 对外披露内部控制缺陷的公司数量在 关，验证了假设５，变更会计师事务所 ＋垂 模型（１） 逐步增加，但是未对外披露的数量为 让信息披露更充分，更透明。 （三）样本选择和数据来源。基于 １４８家，远多于对外披露的７６家，三 五、结论 上文文献回顾以及相关理论，本文认 年内综合的内部控制缺陷对外披露的 本文研究发现，样本公司内部控 为如果上市公司发生了财务重述或是 比例为３３．９３％，信息披露不透明。 制信息披露的有效性比例仅为 违规处罚，则存在内部控制缺陷，因此 四、实证结果及分析 ３３．９３％，接近三分之二的上市公司对外 选择２００９－－２０１１年沪深两市Ａ股上 （一）描述性统计。表３中高管持 披露的内部控制信息缺乏有效性。高 市公司中在以后年度对样本年度的财 股比例均值为４．９％，总体持股比例较 管持股比例、机构持股比例、会计师事 务报告进行了财务重述，或是样本年 低。机构持股比例均值为３２．５％，存在 务所变更与内部控制信息披露的有效 度的交易或事项在以后年度发生了财 内部控制缺陷的公司机构持股比例较 性显著正相关；非标准审计意见与内 务处罚的上市公司为研究样本。表２ 高。发生会计师事务所变更的比例均 部控制信息披露的有效性显著负相 列示了２００９－－２０１１年沪深两市存在 值为６３％，变更会计师事务所的样本 关。仅依靠政策强制披露内部控制信 内部控制缺陷的上市公司的具体情 公司数量较多。企业的平均年龄接近 息是提高内部控制信息披露透明度的 表２ ２００９—２０１ １年内部控制缺陷披露的有效性统计表 单位：家 外部手段，此种情况 ２００９正 ２０１Ｏ年 ２０１１焦 综合（４） 综合（５） 下对外披露的信息容 上市地点 沪市 深市 综合（１） 沪市 深市 综合（２） 沪市 深市 综合（３） 沪市 深市 总家数 存在内部控制缺陷 ４ｌ ５２ ９３ ３ｌ ５０ ８１ １３ ３７ ５０ ８５ １３９ ２２４ 易流于形式。因此，需 对外披露 ０ ２３ ２３ ５ ２８ ３３ １ １９ ２０ ６ ７０ ７６ 要采取激励措施促使 未对外披露 ４ｌ ２９ ７０ ２６ ２２ ４８ １２ ｌ８ ３０ ７９ ６９ ｌ４８ 其中：无报告 ４０ ７ ４７ ２２ ｌ ２３ １Ｏ ０ ｌ０ ７２ ８ ８０ 上市公司自愿披露内 披露比例 ０％ ４４．２３％ ２７．４３％ １６．１３％ ５６％ ４０．７４％ ７．６９％ ５１．３５％ ４０％ ７．０６嚷 ５０．３６％ ３３．９３％ 部控制信息，可以通 过完善公司的治理结 表３描述性统计 １４年，总体上市时间较长。发生兼并 构，做到股东、董事、监事以及经理人 Ｆｕｉｉ ｓａｍｐｌｅ 硪 ＲⅡ ０Ｉ丌 Ｖａｒｉａｂｌｅｓ ＩＣＷ＝ｌ Ｅｘｐｅｃｔｅｄ Ｉ 和重组的比例均值高达６８％，样本公 之间的权力制衡，以提高内部控制的 Ｍｅａｎ Ｓｔｄ Ｄｅｖ Ｍ司组织机构和人事变动较为频繁，对 执行力。Ｓ ｅｄｉａｎ Ｍｅａｎ Ｒｅｌａｔｉｏｎ Ｍｅａｎ ｍＡ砸Ｓ ０．０４９ ０．１３４ ０．０８４ ＞ Ｏ．Ｏ３０ 内部控制机制产生了影响。 ＩＮｓ１ ｛Ａｊ疆Ｓ ０．３２５ ０．１９８ ０．３４３ ＞ Ｏ．３ｎ （二）回９３－分析。从表４中可以看 Ｎ 【Ａｌ璐 ０．ｏ９０ ０．１８５ ０．０９０ ＞＜ ０．０９３ 参考文献： ＯＰＩＮＩＣＮ ０．Ｏ８Ｏ ０．２７９ ０．０３ｏ ＜ ０．１２０ 出，高管持股比例与内部控制信息披 ＡＵＤＩ１１＝｝ｌ＾ＩｑＧＥ Ｏ．６３ｏ ０．４８３ ０．７００ ＞ ０．６００ 露有效性在１％的水平正相关，验证了 １．ＨｏｌｌｉｓＡｓｈｂａｕ曲一Ｓｋａｉｆｅ，ＤａｎｉｅｌＷ Ｃｏｌｌｉｎｓ， ＡＧＥ １３．９３０ ５．２９２ １４．４４０ ＞ １３．７１０ ＬＤＳＳ Ｏ．１２０ ０．３２６ ０．０９０ ＞＜ ０．１４Ｏ 假设１，股权激励起到了应有的监督 Ｗｉｌｌｉａｍ Ｒ Ｋｉｎｎｅｙ Ｔｈｅ ｄｉｓｃｏｖｅｒｙ ａｎｄ ｒｅｐｏｒｔｉｎｇ ＞ ０．６６０ 作用，高管持股比例越高，越勤勉工 ｏｆ ｉｎｔｅｒｎａｌ ｃｏｎｔｒｏｌ ｄｅｆｉｃｉｅｎｃｉｅｓ ｐｒｉｏｒ ｔｏ ＳＯＸ— №Ａ Ｏ．６８０ ０．４６８ ０．７１０ ＧＲ（ ｛ ０．１９３ Ｏ．５３４ Ｏ．２８３ ＞ ０．１４８ ｍａｎｄａｔｅｄ ａｕｄｉｔｓ［１］Ｊｏｕｍａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ Ｅ— ＩＮｖ Ｏ．Ｌ６３ Ｏ．１４４ ０．１５２ ＞ ０．１６７ 作，越可能发现公司的内部控制缺陷 ｃｏｎｏｍｉＣＳ，２００７，４４（１－２）：１６６—１９２． ０ｂｓｅｒｖａｔｉｏｎｓ ２２４ ７７ １４７ 并对外披露。机构投资者持股比例与 ２．Ｓａｒａｈ Ｃ Ｐ＿ｉｃｅ．Ｄａｖｉｄ Ｐ Ｗｅｂｅｒ．Ｈｏｗ Ｅｌ－ 内部控制信息披露有效性在１０％的水 表４ 实验检验结果分析 ｆｅｃｔｉｖｅ ｉｓ Ｉｎｔｅｒｎ￣Ｃｏｎｔｒｏｌ Ｒｅｐｏｒｔｉｎｇ ｕｎｄｅｒ ＰＰｒｅｄｉｃｔｅｄ 平正相关，验证了假设２，机构投资者 ＳＯＸ ４０４７ Ｄｅｔｅｒｍｉｎａｎｔｓ ｏｆ ｔｈｅ（Ｎｏｎ一）Ｄｉｓ— ａｒａｍｅｔｅｒ Ｐ Ｓｉｇｎ 起到了保护中小投资者利益的作用， ｃｌｏｓｕｒｅ ｏｆ Ｅｘｉｓｔｉｎｇ Ｍａｔｅｒｉａｌ ＷｅａｋｎｅｓｓｅｓⅡ］． Ｍ ＥＳ ＋ ３．６９８ ０．００４ ＩＮＳＴ ＥＳ ０．０１４＂ ０对公司进行监督，提高了内部控制信 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ Ｒｅｓｅａｒｃｈ，２０１２，５０（３） ．０９４ Ｎ Ｅｓ ＋ Ｏ．０９ｌ Ｏ．９ｌ５ 息披露的透明度Ｏ国有股持股比例与 ３杨有红，汪薇．２００６年沪市公司内部控制 ＯＰＩＮＩＯＮ 一１Ｊ ９１７ ０．０３３ 内部控制信息披露有效性无显著相关 信息披露研究ｏ］．会计研究，２００８，（３）：３５—４２． ＡＵＤＩＴ口ＩＡ№Ｅ ＋ ０．６９３＃ ０．０３６ 关系，可能源于政府在市场上扮演的 ４．田高良．基于财务报告的内部控制缺陷 ＡＧＥ ０．０６ ０．０３６ ＬＤＳＳ ＋／一 －０．２７５ ０．鼹６ “无形之手”的角色，对宏观经济进行 披露影响因素研究Ⅱ】南开管理评论，２０１０，（４） Ｍ ＋ｌ一 ０．４２７ ０．２１５ ５．何建国，雷佳睿基于风险管理视角的 ＧＲａ ＴＨ ＋｛一 Ｏ．２４Ｏ ０．４２９ 调控，市场经济未发挥应有的作用。被 内部控制评价Ｕ］．商业会计，２０１１，（９）：４１—４５． ＩＮｖ ＋／ Ｌ ｌ３５ ０．３２９ 出具非标准审计意见与内部控制信息 Ｒ－ｓｑｕａｒｅ ０．１６３ ６．王惠芳．内部控制缺陷认定：现状、困境 Ｏｂｓｅｒｖａｔｉｏｎｓ ２２４ 披露有效性在５％的水平负相关，验证 及基本框架重构Ⅱ】会计研究，２０１１，（８）：６１—６７． 注：・、”、・・・分别表示在１０％、５％、１％的水平上显著 了假设４，公司被出具非标准审计意 Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｌ ２０１５・０９・１７期《７５
