中英合作考试课程《财务管理》样卷

　　第⼀部分 必答题 (满分60分)(必答题部分包括第⼀、⼆、三题，每题20分。)

　　⼀、本题包括1-20题⼆⼗个⼩题。每⼩题1分，共20分。在每⼩题给出的四个选项中，只有⼀个符合题⽬要求，把所选项前的字母填在括号内。1.在有限责任公司中，所有者的责任仅限于A.公司的债务B. 已发⾏普通股的市场价值C. 已发⾏普通股的票⾯价值D. 注册资本的价值

　　2. 历史成本原则A. 不适⽤于资产负债表上的任何资产项⽬B.适⽤于资产负债表上某些负债项⽬C.适⽤于资产负债表上某些资产项⽬D. 适⽤于资产负债表上所有资产、负债项⽬【 】

　　3. 在进⾏财务⽐率分析时，假设货币价值A. 保持不变B. 变化可以预测C. 变化不可预测D. 不相关【 】

　　4. 企业评价投资项⽬时，计算全部现⾦流⼊量、现⾦流出量的现值，并将其进⾏⽐较，所得到的计算结果称为A. 回收期B.内部收益率C.会计报酬率D. 净现值【 】

　　5. 有4种评价投资的主要⽅法，其中考虑了货币时间价值的⽅法有A. 净现值法和内部收益率法B.内部收益率法和回收期法C.回收期法和会计报酬率法D. 会计报酬率法和净现值法【 】

　　6. 在存在资⾦限额的条件下，备选⽅案的排序应按下列哪种标准来进⾏A.现在已筹集到的资⾦的每元净现值B.尚需筹集的资⾦的每元净现值C. 尚需筹集的资⾦的每元内部收益率D.现在已筹集到的资⾦的每元内部收益率【 】　　7. 略

　　8. 在投资项⽬评价中，税款⽀出应A. 包含于现⾦流量之中B. 不包含在现⾦流量之中C. 包含于利润之中D.不包含在利润之中

　　9. 资本资产定价模型假设A. 投资者是回避风险的B. 投资者仅对预期收益感兴趣C. 没有交易费⽤D. 以上都对【 】　　10. 长期资⾦来源包括A. 普通股和银⾏透⽀B. 优先股和信⽤债券C. 信⽤债券和质押借款D. 质押借款和普通股【 】　　11. 企业的内容资⾦来源包括A. 留存收益和减少存货B. 贷款和减少存货占⽤C.借款和推迟偿还应付账款D.推迟偿还应付账款和银⾏透⽀【 】

　　12. 企业通过股票交易可以在A. 初级市场和⼆级市场融资B. 只能在初级市场融资C. 只能在⼆级市场融资D.以上都不对　　13. 可转换债券转换为普通股通常是A. 出债券持有者根据条件是否有利决定B.出债券发⾏者根据条件是否有利决定C.出第三者根据条件是否有利决定D. 出股东根据条件是否有利决定【 】

　　14. 根据MM的观点，股利A. 对股东财富没有影响B. 对股东财富有⼀些影响C.对股东财富有很⼤的影响D.是影响股东财富的⼀个最主要的因素【 】

　　15. ⼀项协议，没有赋予承租⼈在资产整个使⽤期内获得资产所有权的权利，这项协议是A. 租购协议B. 经营性租赁C.购买租赁D.融资租赁【 】

　　16. 抵押贷款是A. ⼀⽅以资产为担保借钱给另⼀⽅B.⼀种法律责任，以拥有的资产作担保的⼀项贷款C.⼀⽅向另⼀⽅借钱，并且以财产作担保，但不⼀定承担法律责任D.将款项⽀付给贷出⽅，其担保物是财产【 】　　17. 营运资本应该A. 尽可能多B. 与企业的经营规模相适应C. 尽可能少D. 与长期资本⼀样多【 】

　　18. 存货周转率反映A. 商品销售的速度B. 商品付款的速度C. 客户购买存货付款的速度D. 购买商品的速度【 】　　19. ⼀项兼并受到⽬标公司董事的反对，这项兼并称为A. 善意兼并B. 敌意兼并C. 横向兼并D. 企业的分⽴【 】　　20. 给予现有普通股东购买新增发股票的权利是A. 发⾏可转换证券B. 发放贷款C. 发放奖⾦D. 发⾏优先认股权【 】　　请仔细阅读下⾯案例并回答第⼆、三题。　　青海⾦河矿业公司

　　青海⾦河矿业公司是⼀家勘探公司，是由T先⽣创建的，他热衷于收集地质样本。公司创建后不断发展。到1986年，公司购买了⼀幢⼤楼作为其办公总部，并改制为股份有限公司。1990年该公司的股票对外发⾏，并在不久后成功上市。1999年11⽉5⽇，该公司股票在交易所的价格是每股1美元。当时，公司股票⾯值为每股0.25美元，共有2,500万股在外流通。1999年11⽉6⽇，青海⾦河矿业公司召开新闻发布会宣布：公司在某个⼈烟稀少的边远⼭区发现了新的矿⽯储量，估计会产⽣800万美元的净现值。公司为之深受⿎舞，前景⼗分看好。1999年12⽉3⽇，公司宣布计算筹集400万美元来开发这⼀新矿，并决定通

过按每股0.80美元的优先认股权筹集所需资⾦。在此期间，没有影响公司股票价格的其他事件。由于受到当地的⽀持，优先认股权发⾏成功，并筹集到所需全部资⾦400万美元。但是，对公司来说⾯临着⼀个技术问题，该种矿藏的地质条件是公司过去没有遇到过的，公司现有的设备不能到达这种矿藏所处的岩层。因此，公司决定购买新的技术设备。公司对能提供所需技术设备的⼚家进⾏了调研，有两种可供选择的⽅案。如果采⽤第⼀种技术设备的⽅案，则公司需花费200万美元，设备可使⽤4年，4年后还需重新购置⼀台新机器；预计其重置成本与原购置成本相同，产⽣的现⾦流量也相同。如果采⽤第⼆种技术设备的⽅案，则公司购买机器需花费390万美元，可使⽤8年。每种机器的预期现⾦流量情况如下：年份第⼀种技术设备第⼆种技术设备1 850,000 880,0002 940,000 1,020,0003 860,0001,100,0004620,000 1,100,0005 1,100,0006

900,0007850,0008600,000两种技术设备的其他成本相同，有关现⾦流量的贴现因⼦如下表：I 0.04 0.06 0.08 0.100.120.14N1 0.962 0.943 0.926 0.909 0.2 0.8772 0.925 0.00.8570.826 0.797 0.7703 0.8 0.849 0.794 0.751 0.712 0.670.8550.7920.735 0.683 0.636 0.5925 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.51960.7900.705 0.630 0.5 0.507 0.4567 0.7600.665 0.584 0.513 0.4530.40080.730 0.627 0.0 0.467 0.404 0.3519 0.703 0.591 0.500 0.4240.3610.30810 0.676 0.5580.463 0.386 0.322 0.270

　　⼆、本题包括21─23题三个⼩题，共20分。21、设公司的融资成本是10％，你建议公司应该购置哪种技术设备。(7

分)22、考虑评估投资项⽬时，为什么净现值⽅法从理论上说优于其它评估⽅法？(8分)23、列举并解释在评估投资项⽬时，使⽤内部收益率的两个缺点。(5分)

　　三、本题包括24─27题四个⼩题，共20分。24、青海⾦河矿业公司使⽤优先认股权发⾏新股⽽不公开发⾏新股，可能的原因有哪些？(3分)25、公司为什么按0.80美元⽽不是按市场价格(1美元)发⾏新股？(6分)26、计算新闻发布会(即宣布发现净现值为800万美元的新矿藏)后公司的市场价值；筹集所需的400万美元应增发的新股股数；优先认股权发⾏后的公司市场价值。(5分)27、列举并解释三种形式的效率市场。(6分)

　　第⼆部分选答题(满分40分)(选答题部分包括第四、五、六、七题，每题20分。任选两题回答，不得多选、多选者只按选答的前两题计分。)　　四、略

　　五、本题包括31─33题三个⼩题，共20分。31.为什么说股东财富化⽬标优于利润化⽬标？(5分)32.Q股份有限公司有价值为300,000美元的普通股，税后利润为45,000美元。公司正在考虑发⾏60,000股，每股1美元的普通股筹集资⾦⽤于某⼀投资项⽬，该项⽬将使公司利润增加6,000美元。若公司⽬标为每股收益化，该项⽬是否可⾏？(5分)33.解释MM关于资本结构的观点与传统理论观点的不同。(10分)

　　六、本题包括34─36题三个⼩题，共20分。34.什么是标准差？在进⾏投资决策分析时，它的作⽤是什么？有什么局限性？(8分)35.QXC公司正在考虑投资新设备，⽤于⽣产⾃⾏车框架。有两类设备可供选择：A类设备属传统型，净现值的期望值是2000万美元，标准差为600万美元；⽽B类设备是现代化设备，净现值的期望值为2000万美元，标准差为800万美元。⼆者的产出情况均符合正态分布。你建议管理层应购买哪类设备，为什么？(4分)36.请解释效⽤函数，并简单说明持不同风险态度个⼈的效⽤函数的特点。(8分)

　　七、本题包括37─39题三个⼩题，共20分。37.经营现⾦周期是什么？为什么说经营现⾦周期很重要？(8分)38.HLA股份有限公司每年销售某种产品3,000单位，估计单位产品年平均储存成本为6美元，每次平均订购成本为30美元，计算该产品的经济订购量。(6分)39.列举并解释企业在⽇常经营活动中持有⼀定现⾦的理由(即持有现⾦的动机)。(6分)