财务管理课程期末考试试卷(A卷)

选课序号 姓 名 考试形式 修读方式 题号 得分 得分 题号 答案 1 评阅人 2 一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分） 3 4 5 6 7 8 9 10 一 二 三 四 五 六 总分 ■闭卷 □开卷 任课教师 学 号 双语教学 试卷页数 □是 ■否 共 7 页 考试时间 年级专业 需计算器 机考座位 90分钟 ■是 □否 1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A当年净利润 B总资产 C每股市价 D每股收益

2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（ ） A比较两个方案总成本的高低 B比较两个方案净现值的大小 C比较两个方案内含报酬率的大小 D比较两个方案年平均成本的高低

3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（ ）。

A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25%

4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( ). A调整现金流量法 B风险调整折现率法 C净现值法 D内含报酬率法

5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）

A经营杠杆 B财务杠杆 C总杠杆 D风险杠杆

6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长( ) A 50% B 10% C 30% D 60%

7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( )

A 5% B 5.5% C 10% D10.25%

8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ ）天。 A 5 B 6 C 7 D 8

9、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（ ）万元。

A 1100 B 300 C 400 D 5000 10、影响速动比率可信性的最主要因素是（ ）。 A存货的变现能力 B短期证券的变现能力 C产品的变现能力 D应收账款的变现能力 得分 题号 答案 1 评阅人 2 二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，

每题2分，共20分） 3 4 5 6 7 8 9 10 1、影响财务管理目标实现的因素有（ ）。 A投资报酬率 B风险 C资本结构 D股利

2、下列（ ）评价指标与企业价值最大化目标相联系。 A净现值 B现值指数 C内含报酬率 D会计收益率 3、企业降低经营风险的途径一般有（ ）

A增加销售量 B增加自有资本 C降低变动成本 D增加固定成本比例

4、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式的有（ ）

A银行借款 B长期负债 C优先股 D普通股

5、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（ ）

A降低企业资本成本 B 降低企业财务风险 C加大企业财务风险 D提高企业经营能力 6、发放股票股利，会产生下列影响中的（ ）

A引起每股盈余下降 B使公司留存大量现金 C股东权益各项目的比例发生变化 D股东权益总额发生变化

7、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ ） A公司股东权益内部结构发生变化 B公司股东权益总额发生变化

C公司每股盈余下降 D公司股份总额发生变化

8、公司进行股票分割行为后产生的影响有（ ）

A每股市价下降 B发行在外的股数增加 C股东权益总额不变 D股东权益各项结构不变 9、股票分割的主要作用有（ ） A有利于促进股票流通和交易

B有助于公司并购的实施，增加对被并购方的吸引力 C可能增加股东的现金股利，使股东感到满意 D有利于增强投资者对公司的信心

10、某公司2005年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%，假设没有其他采购业务。则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为（ ）。 A 148 B 218 C 128 D 288 得分 题号 答案 1 评阅人 2 三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每

题1.5分，共15分） 3 4 5 6 7 8 9 10 1、财务管理的目标就是企业的目标，即生存、发展、获利（ ）。

2、贝塔系数用来衡量资产的系统风险，因此，其值越大说明资产风险越大，预期收益也越大（ ）。

3、资本成本与投资者必要报酬率在数量上是相等的（ ）。 4、当市场利率高于债券票面利率时，则债券溢价发行（ ）。

5、企业总杠杆是由财务杠杆和经营杠杆共同作用，其值等于二者的乘积（ ）。 6、由于负债的资本成本低于权益的资本成本，所以，企业应尽可能多低负债（ ）。 7、营业周期越短的企业，合理的流动比率越低（ ）。

8、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（ ）。

9、股票股利增加了股东在企业中的股票数量，因此，同时增加了股东在企业中享有的权益

总额（ ）。

10、营收账款回收期越短，对于企业来说越好（ ）。 得分 评阅人 四、计算题（本大题共4小题，共50分）

1、某投资者准备从证券市场上购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知四种股票的贝塔系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票必要收益率为15%。（15分） 要求：

（1）采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率；

（2）假定投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为4元，预计股利增长率为6%，当前每股市价为58元，投资A股票是否核算？

（3）若投资者按5：2：3的比例购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；

（4）若该投资者按3：2：5比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；

（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合？

2、某公司目前有两个投资项目可供选择，其现金流量如下：

项目现金流量 单位：元

年份

项目A

项目B

0 1 2 3

（7 500） 4 000 3 500 1 500

（5 000） 2 500 2 200 3 000

要求：（1）如果该公司要求投资项目必须在两年内回收，应选择哪个项目？

（2）假定公司资本成本为10%，计算A、B两个项目的净现值，并做出选择决策。 （3）对两种决策结果做出评价。（15分）

3、假定某公司的资本来源包括以下两种形式：

（1）100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元，并且以后将以10%的速度增长。该普通股目前的市场价格为1.8元；

（2）按面值发行、票面利率为8%、期限为5年的债券50万元，目前该债券的市场价

值等于其票面金额。

假设不考虑筹资费用，公司的所得税税率为33%。要求： （1）分别计算该公司普通股的资本成本和债券的资本成本； （2）以市场价值作为权数计算该公司的综合资本成本。 （10分）

4、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成本为225元，有价证券收益率为10%。

要求：运用现金持有量确定的存货模型计算： （1）最佳现金持有量。

（2）确定交易成本、机会成本。 （3）最佳现金管理相关总成本。

（4）有价证券交易间隔期。 （10分）

《财务管理》课程期末考试试卷（A卷）

标准（参考）答案及评分标准

选课序号： 修读方式： 任课教师： 考试形式： ■闭卷 □开卷 一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共15小题，每题1分，共15分） 题号 答案 1 C 2 D 3 C 4 B 5 C 6 D 7 D 8 B 9 B 10 D 二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分） 题号 答案 1 2 3 AC 4 AB 5 AC 6 ABC 7 ACD 8 9 10 ABCD ABC ABCD ABCD CD 三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分） 题号 答案 1 × 2 √ 3 × 4 × 5 √ 6 × 7 √ 8 √ 9 × 10 × 四、计算题（本大题共4小题，共50分）

1、（1）A：8%0.7(15%8%)12.9% （2分） B：8%1.2(15%8%)16.4% （2分） C：8%1.6(15%8%)19.2% （2分） D：8%2.1(15%8%)22.7% （2分）

（2）A股票的价值=4×（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得购买；（2分） （3）组合的贝塔系数为1.07，报酬率为15.49%； （2分） （4）组合的贝塔系数为1.73，报酬率为20.11%； （2分） （5）投资者应该选择由A、B、C三只股票构成的投资组合。 （1分）

2、（1）A项目的回收期为2年，而B项目的回收期为2.01年，因此，应该选择A项目；（4分）

（2）NPVA4000350015007500155.9（元） （4分） 23110%(110%)(110%) NPVB200022003000 （4分） 50000.31（元）23110%(110%)(110%) （3）从A、B项目的净现值来看，应选择B项目。 在利用回收期和净现值指标进行投资决策评价时，往往会出现矛盾，这时应以净现值指标为标准进行选择，因此，应B项目。（3分） 3、（1）根据固定增长率估价模型，股票的资本成本可以通过15.56%；（3分）

债券按面值发行，因此，其税前资本成本等于票面利率8%，税后资本成本为5.36%。（3分） （2）综合资本成本15.56%0.11.8计算，结果为

rS10%180505.36%13.34% （4分）

18050180504、：(1)最佳现金持有量=27200000225=180000（元） (2分)

10% (2)交易成本=7200000/180000×225=9000(元) (2分) 机会成本=180000/2×10%=9000(元) (2分) (3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元) (2分) (4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次)

有价证券交易间隔期=360/40=9(天) (2分)